У акций "НОВАТЭКа" есть небольшие перспективы роста в начале 2025 года

Новатэк сегодня опубликовал предварительные производственные показатели за 12 месяцев 2024 года, из которых следует, что добыча углеводородов выросла на 3,3% в годовом выражении, до 667 млн бнэ. Из них на 2,1% г/г, до 84,08 млрд куб/м увеличилась добыча природного газа, а объемы реализации природного газа и СПГ сократились на 1,1% г/г, до 77,76 млрд куб/м.

Объемы реализации природного газа компанией снижаются на фоне санкционных ограничений со стороны ЕС и США. При этом в ЕС всерьез обсуждают полный отказ от российского СПГ и введение дополнительных санкций в отношении его экспорта из России, что станет новым вызовом для компании. В прошлую пятницу под санкции США попал совместный с Газпромбанком проект “Криогаз Высоцк”, а проект “Арктик СПГ 2” находится под ограничениями с начала прошлого года. При этом в прошлую пятницу США также ввели санкции в отношении судов ледового класса, из-за чего экспорт СПГ Новатэка начнет падать в объемах уже с самого первого месяца 2025 года, так как равносильной замены им в стране нет, а альтернативных способов транспортировки СПГ из арктической зоны пока нет.

У меня негативный взгляд на дальнейшие перспективы роста финансовых показателей компании из-за слишком сильного внешнего санкционного давления на ее бизнес. Полагаю, что оно вполне может усилиться с принятием 16-го пакета экономических санкций со стороны ЕС в отношении РФ, но пока он не вступит в действие объемы экспорта СПГ в ЕС могут существенно нарастить. Поэтому в начале 2025 года ценные бумаги Новатэка еще могут подорожать примерно на 15%, до 1150 рублей за акцию, но в дальнейшем они, скорее всего, продолжат планомерное снижение ниже 800 рублей за акцию.