Twin Disc вырос на 70% за 6 месяцев: стоит ли покупать акции?

Акции Twin Disc, Incorporated TWIN выросли на 70,4% за последние шесть месяцев, значительно опередив рост отрасли на 11,6%. Компания превзошла других игроков отрасли, включая Flowserve Corporation FLS и Nordson Corporation NDSN, которые показали рост на 15,7% и 9,2% соответственно за тот же период. TWIN получает выгоду от увеличения расходов на оборону, лидерства в области гибридных/электрических систем, стратегических приобретений, операционной эффективности и сильного свободного денежного потока и баланса.

Ключевой взгляд на бизнес-операции TWIN

Twin Disc, Incorporated, основанная в 1918 году, разрабатывает, производит и продает морское и тяжелое вспомогательное оборудование для передачи мощности. Она управляет производственными мощностями в Северной Америке и Европе, а также имеет центры распределения в Азиатско-Тихоокеанском регионе. В ее продуктовый портфель входят морские трансмиссии, азимутные и поверхностные приводы, винты, трансмиссии с переключением мощности, гидротрансформаторы, промышленные муфты, системы управления и тормозные системы. Эти продукты обслуживают морской, энергетический, государственный и промышленный рынки и продаются через глобальную сеть прямых продаж и дистрибьюторов. Компания сосредоточена на инновациях, инженерном совершенстве, конкурентоспособности и обслуживании клиентов для поддержания своей рыночной позиции.

Ключевые факторы роста Twin Disc

Одним из самых сильных факторов роста для Twin Disc является увеличение глобальных расходов на оборону. С специализированными продуктами, такими как морские трансмиссии, редукторы и системы пропульсии, которые уже используются крупными конечными пользователями в оборонной сфере, компания хорошо позиционирована для захвата растущего оборонного потока на сумму от 50 до 75 миллионов долларов. Оборона теперь составляет около 15% от незавершенных заказов, а увеличение ее вклада на 45% в годовом исчислении отражает растущую долгосрочную видимость и стабильные потоки заказов.

Лидерство компании в области гибридных и электрических решений для морских, промышленных и наземных систем также требует упоминания. Twin Disc использует глобальный тренд на устойчивое развитие, предлагая полностью электрические и гибридные решения, которые снижают выбросы, потребление топлива и шумовое загрязнение. С гибридными силовыми установками, которые предлагают в пять-десять раз больше содержимого, чем традиционные системы, у Twin Disc есть четкий путь для увеличения доли на существующих и новых рынках.

Стратегические приобретения расширили ассортимент продукции и географический охват Twin Disc. Приобретение Veth и Kobelt добавило решения для морской пропульсии и управления, в то время как приобретение Katsa Oy расширило ее присутствие на рынке промышленных редукторов и электризации. Эти приобретения не только диверсифицируют доходы от циклических рынков нефти и газа, но также создают синергии в производстве, НИОКР и распределении. С установленной структурой для дополнительных и трансформационных сделок слияний и поглощений компания продолжает использовать приобретения как платформу для роста, укрепляя свой защищенный портфель интеллектуальной собственности.

Наконец, Twin Disc получает выгоду от операционных инициатив и сильного баланса, которые поддерживают долгосрочное расширение. Оптимизация глобального присутствия, включая недавние продажи объектов и эффективность цепочки поставок, повышает маржинальность и отзывчивость. Компания поддерживает стабильное генерирование наличности, нацеливаясь на конверсию свободного денежного потока выше 60%, и снизила долговую нагрузку с 5,5x в FY21 до всего 0,8x в FY25. Ее цели на 2030 год в размере 500 миллионов долларов выручки, 30% валовой маржи и дисциплинированного распределения капитала подчеркивают ее способность самофинансировать рост. Эта финансовая устойчивость позволяет Twin Disc в полной мере воспользоваться макро- и отраслевыми трендами.

Проблемы сохраняются для бизнеса TWIN

Twin Disc генерирует почти 60% своих доходов из циклических морских и нефтегазовых секторов, что делает ее уязвимой к экономическим и энергетическим колебаниям, особенно в Европе, где Veth сильно подвержен рискам. Упор компании на гибридные системы сталкивается с трудностями, такими как высокие затраты, фрагментированные цепочки поставок и колебания мнений клиентов, особенно на чувствительных к ценам рынках. Кроме того, глобальные операции подвергают компанию валютным и геополитическим рискам, в то время как узкая оборонная проницаемость ограничивает ее способность компенсировать падения в основных коммерческих рынках.

Оценка Twin Disc

Компания недорого оценивается по сравнению со средними показателями отрасли. В настоящее время TWIN торгуется по 0,58X по показателю EV/выручка за последние 12 месяцев, что ниже среднего значения по отрасли в 3,64X. Этот показатель также остается ниже, чем у аналогичных компаний, включая Flowserve (1,76X) и Nordson (5,1X), что указывает на возможность для потенциальных инвесторов.

Заключение

Twin Disc стратегически трансформирует свой бизнес через расширение в оборонной сфере, электризацию и разумные приобретения. Несмотря на воздействие циклических рынков, волатильность валют и геополитические риски из-за своего глобального присутствия, Twin Disc стратегически трансформирует свой бизнес через расширение в оборонной сфере, электризацию и разумные приобретения. Операционная дисциплина компании и надежный баланс обеспечивают твердую основу для преодоления краткосрочной волатильности.

Сильные фундаментальные показатели наряду с недооцененностью TWIN представляют собой привлекательную возможность для инвесторов добавить акции в свой портфель.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод