Цены против объема: сможет ли Colgate сбалансировать рост на слабом рынке?
В то время как компании в сфере потребительских товаров на мировом рынке сталкиваются с длительным периодом подавленного спроса, Colgate-Palmolive Company CL сталкивается с привычной, но все более деликатной задачей: поддержанием роста путем балансировки ценовой дисциплины и восстановления объемов. Руководство четко дало понять на последнем телефонном разговоре по доходам, что рост в категории остается структурно ниже исторических норм, особенно на развитых рынках, даже несмотря на сохраняющуюся волатильность вокруг тарифов, валютного курса и потребительских настроений. На этом фоне стратегия Colgate больше связана не с погоней за объемами любой ценой, а с использованием цен, ассортимента и инноваций для защиты ценности при выборочном восстановлении потребления.
Цифры подчеркивают этот осторожный компромисс. В четвертом квартале 2025 года Colgate продемонстрировала скромный рост объемов на базовом уровне, исключая влияние выхода из сектора корма для домашних животных под собственным брендом и приобретения, с органическим ростом продаж выше 3%. Руководство отметило, что глобальный рост в категории стабилизировался, но остается сдержанным, составляя примерно 1,5% до 2,5%, что значительно ниже исторических средних значений. На 2026 год Colgate прогнозирует органический рост продаж на уровне 1%-4%, при этом результаты будут сильно зависеть от того, как будут развиваться цены и объемы в разных регионах. Появляющиеся рынки выделились, показав примерно 4,5% органического роста в четвертом квартале с более здоровым балансом между ценой и объемом, в то время как в Соединенных Штатах продолжали наблюдаться давление на объемы в категории.
Регионально напряженность между ценами и объемами наиболее заметна в Северной Америке, где руководство отметило негативные объемы в категории по нескольким основным категориям на протяжении большей части квартала. Потребители остаются осторожными, выбирая более дешевые варианты, откладывая пополнение запасов и полагаясь больше на акции. В ответ Colgate полагается на управление ростом доходов, уточненную ценовую и упаковочную архитектуру и целевые акции, чтобы оставаться конкурентоспособной, одновременно продвигая премиальные инновации для поддержки цен. В отличие от этого, Латинская Америка и части Азии продемонстрировали более сильную эластичность, позволяя Colgate повысить цены, где это необходимо, при этом сохраняя рост объемов, поддерживаемый силой бренда и инновациями в нескольких ценовых категориях.
В конечном итоге, способность Colgate балансировать цены и объемы будет зависеть от исполнения, а не от макроэкономического облегчения. Руководство подчеркнуло, что повышение цен необходимо для компенсации затрат и финансирования инвестиций, но признало, что долгосрочный рост требует восстановления объемов, особенно на зрелых рынках. С более сильным портфелем инноваций, расширением премиализации и более основанными на данных инструментами ценообразования и акций Colgate считает, что сможет ориентироваться в этом мягком рынке, не подрывая капитализацию бренда. Путь вперед может быть неровным, но дисциплинированный подход компании предполагает приоритет устойчивого создания ценности над краткосрочными победами в объеме.
Рейтинг Zacks и динамика акций CL
Акции этой компании с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) выросли на 14,7% за последние три месяца, опередив как отрасль, так и более широкий сектор потребительских товаров, который вырос на 1,5% и 6,6% соответственно.
Трехмесячная динамика акций CL
Источник изображения: Zacks Investment Research
Является ли CL акцией с ценовой привлекательностью?
Сейчас Colgate торгуется с прогнозируемым коэффициентом P/E за 12 месяцев равным 24,59X, что выше среднего по отрасли, равного 19,88X, и среднего по сектору, равного 18,24X. Эта оценка ставит акции в привилегированное положение по сравнению как с сектором, так и с конкурентами в отрасли, что говорит о том, что инвесторы могут учитывать более сильные перспективы роста, силу бренда или операционную эффективность по сравнению с конкурентами.
Коэффициент P/E CL (прогноз за 12 месяцев)
Источник изображения: Zacks Investment Research
Акции, которые стоит рассмотреть
Компания Hershey HSY, производитель кондитерских изделий и товаров для хранения, в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). HSY продемонстрировала средний сюрприз по доходам за последние четыре квартала на уровне 17,2%. Полный список акций с рейтингом Zacks #1 на сегодня можно увидеть здесь.
Консенсус-прогноз Zacks для продаж и доходов Hershey на финансовый 2026 год предполагает рост на 4,4% и 27,1% соответственно по сравнению с показателями годом ранее.
Компания Medifast, Inc. MED, ведущий производитель и дистрибьютор клинически проверенных продуктов и программ для здорового образа жизни, в настоящее время имеет рейтинг Zacks 2 (Покупать). MED значительно не дотянула до среднего сюрприза по доходам за последние четыре квартала.
Консенсус-прогноз Zacks для текущих доходов Medifast на финансовый год указывает на снижение на 156,5% по сравнению с показателем годом ранее.
Компания Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. OLLI, ритейлер брендовых товаров со скидками, в настоящее время имеет рейтинг Zacks 2. OLLI продемонстрировала средний сюрприз по доходам за последние четыре квартала на уровне 5,2%.
Консенсус-прогноз Zacks для текущих доходов Ollie's Bargain на финансовый год предполагает рост на 17,7% по сравнению с отчетным показателем прошлого года.
За пределами Nvidia: Вторая волна ИИ уже здесь
Революция ИИ уже сделала миллионеров. Но акции, которые все знают, вероятно, не будут продолжать приносить самые большие прибыли. Малоизвестные компании ИИ, решающие самые большие проблемы мира, могут быть более прибыльными в ближайшие месяцы и годы.
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Компания Hershey (The) (HSY): бесплатный отчет по акциям
MEDIFAST INC (MED): бесплатный отчет по акциям
Мнения и суждения, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод