Цены на золото могут подняться выше $2000

Вчера ФРС, в соответствии с ожиданиями рынков, подняла ставку на 25 б.п., до 5,25-5,5% и объявила, что продолжит сокращение баланса в соответствии с ранее объявленными планами. В своем заявлении регулятор отметил, что экономика растет умеренными темпами, но инфляция остается завышенной, и борьба с последней остается приоритетной для ФРС. Для принятия решения по дальнейшему ужесточению (напомним, что по июньскому прогнозу ФРС, ставка может быть поднята еще 1 раз до конца года), Федрезерв будет ориентироваться на поступающую статистику, учитывая, что эффект повышения ставок носит отложенный эффект. Хотя степень влияния ужесточения условий кредитования на экономическую и потребительскую активность ФРС по-прежнему оценить не может, тем не менее, Дж. Пауэлл в своем выступлении заявил, что рецессии ФРС теперь не ожидает.

Отметим, что регулятор по-прежнему не очень верит в устойчивость торможения инфляции: Дж. Пауэлл сказал, что снижение темпов роста ИПЦ до 3% г/г - позитивный сигнал, но это "лишь один месяц".  Это сохраняет некоторую интригу относительно решения по ставке на сентябрьском заседании.

По нашему мнению, риски ускорения инфляции в США невысоки и подтверждение тренда на торможение роста цен позволит ФРС прекратить повышение ставки. В таких условиях золото выглядит достаточно интересно, - перспектива перехода ФРС к понижению ставки в следующем году сможет поддержать спекулятивный спрос на золото и подтолкнуть его стоимость к обновлению исторических пиков. Локально мы тоже склонны позитивно смотреть на золото. Допускаем, что в ближайшие дни золото может приблизиться к важному уровню 2000 долл./унц. Ключевое событие, это заседание ЕЦБ. В случае, если регулятор ужесточит риторику, то разница в позиции ФРС и ЕЦБ относительно дальнейших действий может спровоцировать сильный рост стоимости золота.