Цены на какао достигли самого высокого уровня с 1977 года
Фьючерсы на какао выросли шестую сессию подряд в пятницу, при этом цены в очередной раз достигли самого высокого уровня более чем за 46 лет. Об этом сообщает MarketWatch.
“Доступность какао из Западной Африки остается ограниченной, и прогнозы относительно очередного дефицита производства по сравнению со спросом на предстоящий год растут”, - написал Джек Сковилл, вице-президент Price Futures Group, в пятничном отчете.
“Трейдеры обеспокоены очередным коротким производственным годом, и эти опасения усилились из-за Эль-Ниньо, который угрожает урожаям Западной Африки жаркой и сухой погодой”, - сказал он.
Мартовский контракт на фьючерсы на какао подорожал на $53, или на 1,1%, до $5009 за тонну на американской бирже ICE Futures в пятницу. Согласно рыночным данным Dow Jones, это был самый высокий показатель для наиболее активных контрактов с 20 июля 1977 года.
Цены на какао росли с тех пор, как спотовый месячный контракт достиг нового четырехмесячного максимума в ноябре 2022 года, рассказал Дарин Ньюсом, старший рыночный аналитик Barchart. С этого момента они “набрали обороты, которые продолжаются до сегодняшнего дня”.
Цены также достигли более чем 46-летнего максимума, установившись в четверг на уровне $4956. В январе они выросли на 15%, что стало лучшим месячным приростом с ноября 2020 года.
Существуют опасения, что “сухая погода, вызванная ветрами Харматтана, может повлиять на сбор среднего урожая в Западной Африке, который начинается в апреле”, - написали аналитики Commerzbank в записке, датированной пятницей. Харматтан определяется как прохладный, сухой ветер, дующий с северо-востока или востока в Западной Сахаре.
“Урожай какао уже значительно отстает от уровня предыдущего года”, - заявили аналитики Commerzbank. Оценки экспортеров показывают, что поставки в порты Кот-д'Ивуара, на сегодняшний день крупнейшей страны-производителя какао, были на 35% ниже с начала года сбора урожая в октябре до конца января по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Это означает, что рынок какао, вероятно, столкнется с дефицитом предложения в 2023-24 сельскохозяйственном году третий год подряд, считают аналитики.
По словам Ньюсома, рынок, возможно, уже почувствовал влияние на цены на шоколад на розничном уровне.
Это было очевидно во время новогодних каникул, и теперь “вот мы и на празднике поздравительных открыток Hallmark - Дне святого Валентина”, - сказал он. “Это, вероятно, поддержало высокий спрос, независимо от цены”. День Святого Валентина - 14 февраля.
Это посылает сигнал о состоянии американской и мировой экономики - о том, что “потребители не боятся повышения цен на предметы роскоши”, - сказал Ньюсом.
По мнению Алексея Третьякова, гендиректора УК "Арикапитал", инвесторам стоит проявлять осторожность при вложениях в акции компаний, чьи доходы зависят от цен на сырье.
“Для инвесторов наиболее очевидный вывод состоит в осторожном отношении к акциям компаний, зависимых от цен на какао, – например, Mondelez и Hershey. В более широком смысле пример какао может отражать общее недоинвестирование в производство сырьевых товаров. Компании, делающие продукты с высокой добавленной стоимостью (в данном случае – шоколад), не инвестируют в производство сырья (какао-бобов), а всего лишь хеджируют риски краткосрочного роста цен через покупку фьючерсов. У производителей сырьевых товаров маржинальность недостаточно высокая (в случае какао-бобов) или акции торгуются со слишком низкими мультипликаторами (в случае большинства сырьевых товаров), делая возврат средств акционерам приоритетнее, чем инвестиции в расширение производства”, - комментирует аналитик.
