Центробанки скупают золото: цена может взлететь до $3800
Согласно докладу Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) 2024 году золото заняло второе место по популярности в международных резервах центробанков, обогнав евро и уступив только доллару США. По данным ЕЦБ, его доля достигла 20%, что стало результатом не только роста цен на драгметалл, но и рекордных объемов закупок, которые превысили 1 тыс. тонн за прошлый год, что вдвое выше среднегодовых значений предыдущего десятилетия. Этот тренд отражает фундаментальный сдвиг в подходах к управлению резервами.
Импульсом к переоценке роли золота стал прецедент с заморозкой международных резервов Банка России в 2022 году. После этого многие страны, особенно с развивающимися экономиками, стали активнее пополнять свои резервы физическим золотом, так как оно хранится внутри страны и не подвержено санкционному риску. Суверенные фонды и ЦБ стали рассматривать этот металл не просто как средство защиты от инфляции, но и как инструмент геополитической диверсификации и суверенитета.
На этом фоне интерес к золоту достиг уровней, невиданных с середины ХХ века. Объем мировых официальных резервов приблизился к рекордному уровню 1965 года, когда золото еще играло ключевую роль в рамках Бреттон-Вудской системы. Сравнение с этим годом подчеркивает масштаб происходящих изменений, так как речь идет о возможном развороте от доминирования фиатных валют к более сбалансированной многовалютной и товарной системе резервов.
Учитывая сохраняющуюся геополитическую напряженность, нестабильность на долговых рынках и интерес инвесторов к «защитным активам», спрос на золото со стороны мировых ЦБ вряд ли ослабнет. В 2025 году цена на драгметалл, по нашему прогнозу, останется устойчивой, особенно ввиду «торговых войн» и падения стоимости доллара, глобальных конфликтов и возможных рецессий в крупнейших экономиках. На этом фоне нельзя исключать роста мировых цен в текущем году до $3500-3800 за тройскую унцию. Однако в случае деэскалации торговых войн и других конфликтов, может последовать коррекционное снижение до $3000-3150.