Центробанки наступают
Что общего у Мексики, Норвегии, Швейцарии, Великобритании и Турции? — ЦБ всех этих стран опубликуют сегодня решения по ставкам. Но внимание рынков, как писал ранее, будет сосредоточено на двух последних.
Начнем с Туманного Альбиона.
Судя по тому, что годовая инфляция в мае осталась на уровне предыдущего месяца в 8,7%, а потребительские цены выросли на 0,7% (м/м) вместо прогнозируемых 0,5%, Банк Англии может повысить ставку на 0,5%.
Полет ястребов, вероятно, продолжится и после.
Не забываем: базовая инфляция в Великобритании продолжила расти 0,8% (м/м) и 7,1% (г/г). Это максимум с начала 1990-х.
Не ждут переобувания от Банка Англии и на долговом рынке:
-за последний месяц доходность британских десятилеток выросла более чем на 10%,
- несмотря на то что европейские упали на 0,45%.
С другой стороны, что еще делать, если цены не отступают...
А как же тот факт, что госдолг Великобритании впервые за 62 года превысил размер ВВП, составив от него 100,1%, или £2,267 трлн?
Напомню, мандат у ЦБ – поддержание ценовой стабильности, а не контроль за уровнем задолженности.
Вывод
Ставка будет повышаться и, похоже, не один раз.
Задумываюсь, как часто в ближайшем будущем мы с вами — уже на фоне галопирующего роста ставки — начнем задумываться о том, как много гордые бриты тратят из бюджета на выплату по долгам?
А, вообще, на фоне такого бодрого роста ставки не исключу в ближайшие годы, возможно, и месяцы, весьма серьезного долгового кризиса в Великобритании.
Плавно переходим к столице Ятаганов, Рахат-лукумов и неортодоксальной финансовой политики
- Аналитики Goldman Sachs Group Inc. ожидают, что новый глава турецкого ЦБ поднимет ставку до 40% с нынешних 8,5%,
- в Bank of America Corp. — до 25%, хотя и не исключают сюрприза в виде снижения ставки,
- в Deutsche Bank AG — первоначально до 20%.
Как вам полет фантазии коллег?
Интересно, как отреагируют избиратели Эрдогана, если в ходе предвыборной компании президент обещал продолжить свою фирменную неортодоксальную экономическую политику.
Не столкнется ли экономика с кризисом и внезапным замедлением деловой активности?
Более того, оценивая будущие действия турецкого ЦБ почему-то никто не обсуждает, что в таком случае произойдет с турецкими банками.
- На минуточку, объем ценных бумаг на балансе турецких банков в лирах на 1,77 трлн, из них гособлигаций на 1,48 трлн.
- Идем дальше: всего турецкие банки выдали порядка 4,5 трлн кредитов в лирах. И примерно половина этих кредитов с плавающей ставкой.
Что случится с клиентами банков в таком случае? Насколько достаточно быстро вырастет уровень банкротств?
Вывод
Прекрасно понимая все это, как я полагаю, новый глава турецкого ЦБ, если и будет поднимать ставку, то совсем не так агрессивно, как ожидают коллеги. По крайней мере, не до 40%.
Так что интрига более чем серьезная. Наблюдаем…
Комментарии