Цена перемирия
В среду российский фондовый рынок вновь продемонстрировал устойчивость, несмотря на шоковое падение цен на нефть. Индекс МосБиржи открылся с гэпом вниз и завершил сессию с падением 0,79%, опустившись до 2765,5 пункта. При этом он сдержанно отреагировал на 15-процентный обвал нефтяных котировок.
Объемы торгов сократились до 52,5 млрд рублей, что указывает на выжидательную позицию участников рынка — выкупать просадку очевидно рано, продавать также не торопятся.
Индекс получил поддержку от ослабления рубля, носившего скорее импульсивный характер, чем признак фундаментального разворота. Основные валютные поступления от продажи дорогой нефти в марте рынку ещё предстоит переварить в ближайшие месяцы.
Данные по дефициту бюджета и инфляции также не добавили оптимизма.
- Дефицит федерального бюджета РФ за I квартал 2026 года составил 4,576 трлн рублей (около 1,9% ВВП), что на 2,616 трлн рублей выше уровня аналогичного периода прошлого года.
- Доходы составили 8,3 трлн рублей (–8,2% г/г), расходы — 12,88 трлн рублей (+17% г/г). Опережающая динамика расходов обусловлена оперативным заключением контрактов и авансированием.
- Ненефтегазовые доходы увеличились на 7,1% (до 6,8 трлн рублей), в то время как нефтегазовые упали на 45,4% (до 1,4 трлн рублей) из-за снижения цен на нефть.
- Инфляция вновь ускорилась.
- Недельная инфляция с 31 марта по 6 апреля составила 0,19% (0,17% неделей ранее).
- Годовая инфляция на 6 апреля поднялась до 5,95% (5,86% неделей ранее). Особенно заметно подорожали яйца (+2,0%) и смартфоны (+1,1%). Позитивный сигнал подают огурцы, подешевевшие на 6,2%.
Главным драйвером волатильности на сырьевых рынках стало соглашение о временном прекращении огня между США и Ираном. Условия США — немедленное открытие Ормузского пролива для судоходства. Ирана — сохранение контроля над проливом и взимание платы за проход, которое может принести стране до $60 млрд в год.
Однако стороны по-разному трактуют условия перемирия. Тегеран выдвинул собственный план из 10 пунктов, который, помимо открытия пролива, включает снятие санкций, выплату компенсаций и даже разрешение на обогащение урана. Тем временем вице-президент США Джей Ди Вэнс допустил, что Вашингтон не станет соблюдать перемирие без реального свободного прохода судов.
На фоне отказа европейских союзников поддержать операцию по разблокированию пролива, Трамп вновь пригрозил выходом США из НАТО, что создает дополнительный источник геополитической напряженности.
Корпоративные события
- МГКЛ представил финансовую отчетность по МСФО за 2025 год. Группа показала рост чистой прибыли до 724 млн рублей (+84% г/г), ЕBITDA достигла 2,3 млрд рублей (+94% г/г). Ранее компания уже рассказала о росте выручки в 4 раза, до 13,3 млрд рублей.
- Однако долговая нагрузка растет, общий объём заимствований приближается к 6,5 млрд рублей. Большинство выпусков облигаций выходят с высокими ставками — до 25–30% годовых. При этом основная волна погашений ещё впереди. Компания ведёт агрессивный рост за счёт заимствований и в условиях высоких ставок по купонам это вызывает вопросы у инвесторов — акции не растут.
- Акции Аэрофлота демонстрируют рост на фоне перспектив деэскалации ближневосточного конфликта, чему способствуют надежды на возобновление авиасообщения между РФ и ОАЭ, а также вероятное снижение цен на топливо.
- Русал пользуется остановкой предприятий на Ближнем Востоке и диверсифицирует договора, перенаправляя часть алюминия из Китая в Японию и другие азиатские страны. В частности, японские предприятия согласились на надбавки в размере $350-353 за тонну алюминия в период с апреля по июнь. Это самая высокая премия за последние 11 лет.
Календарь инвестора на 9 апреля 2026
- Сбербанк представит финансовые результаты по РСБУ за март 2026 г.
- Озон проведёт заседание совета директоров, на повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
Комментарии