Цена на нефть снижается 4 недели подряд

Цена на нефть марки Brent за прошлую неделю опустилась на 2,4% - четвертая неделя снижения подряд. Средняя цена на нефть с начала 2026 г. складывается на уровне $87,8/б (Brent). В целом за II кв. средняя цена на нефть составила $99/б.

Citigroup считает, что цена на Brent до конца года может опуститься к отметке $60-65/б. Причиной банк называет нормализацию судоходства, а также отсутствие спроса со стороны КНР. При этом, как пишут эксперты банка, промежуточное соглашение о прекращении огня между США и Ираном продолжит действовать и может трансформироваться в постоянную сделку. Мы со своей стороны с Citigroup склонны скорее не согласиться и считаем, что возврат ближе к $60/б в текущем году маловероятен, в т.ч. по причине того, что трансформация перемирия в постоянную сделку в текущих условиях невозможна.

OPEC+ в конце недели принял решение об увеличении добычи нефти. Краткое содержание резюме:

• В рамках своего коллективного обязательства по поддержанию стабильности нефтяного рынка семь стран-участниц решили осуществить корректировку добычи на 188 тысяч баррелей в сутки по сравнению с дополнительными добровольными корректировками, объявленными в апреле 2023 года. Дополнительные добровольные корректировки, объявленные в апреле 2023 года, могут быть отменены частично или полностью в зависимости от меняющихся рыночных условий и постепенно. Страны продолжат внимательно следить за рыночной ситуацией и оценивать ее, и в рамках своих постоянных усилий по поддержанию стабильности рынка они подтвердили важность осторожного подхода и сохранения полной гибкости в отношении увеличения, приостановки или отмены поэтапного прекращения добровольных корректировок объемов добычи, включая отмену ранее введенных добровольных корректировок, объявленных в ноябре 2023 года.
• Семь стран ОПЕК+ также отметили, что эта мера предоставит участвующим странам возможность ускорить выплату компенсаций. Семь стран подтвердили свою коллективную приверженность полному соблюдению Декларации о сотрудничестве, включая дополнительные добровольные корректировки объемов добычи, которые будут контролироваться Совместным министерским комитетом по мониторингу (СМКМ). Они также подтвердили свое намерение полностью компенсировать любой объем перепроизводства с января 2024 года.
• Семь стран ОПЕК+ будут проводить ежемесячные встречи для обзора рыночной ситуации, соблюдения требований и компенсаций. Встреча состоится 2 августа 2026 года.

В понедельник 29.06 цена на нефть подросла на 0,5%. CNN написал, что в Ормузском проливе наблюдается хаотичное движение, т.к. появилось целых три маршрута через пролив и различные стороны конфликта пытаются взять контроль на себя. Действия Ирана и США носят несогласованный характер, а прямая линия связи между ними не работает. Axios со ссылкой на экспертов пишет, что перевозки нефти через пролив могут восстановиться быстрее, чем до этого предсказывали. С другой стороны, The Wall Street Journal говорит о том, что в самом Иране нет единства по поводу открытия пролива. Так, например, Совет экспертов Ирана (специальный государственный орган в Иране, избирающий Высшего руководителя страны) заявил о том, что открытие пролива было стратегической ошибкой и призывает блокировать суда до момента прекращения операции Израиля против Ливана. 03.07 в Иране начались похороны верховного лидера Ирана Аль Хаменеи, которые пройдут до 09.07. Напомним, что аятолла погиб в результате первых ударов коалиции США и Израиля по Ирану в конце февраля. Мероприятие является отчасти политическим, т.к. призвано продемонстрировать коалиции сплоченность народа вокруг действующей власти, что может частично усилить переговорную позицию исламской республики.

Во вторник 30.06 цена на нефть снизилась на 0,3%. Morgan Stanley понизил прогноз по средней цене на нефть марки Brent до $75/б в III кв. (ранее прогноз был на $15/б выше). Согласно же опросу Reuters наблюдается снижение общих опасений относительно ситуации на рынке. В среднем прогнозируется, что цена на нефть будет продолжать постепенно снижаться и достигнет в среднем уровня $70/б к середине 2027 г.

В среду 01.07 цена на нефть марки Brent опустилась на 3,2%. Axios со ссылкой на экспертов отмечает, что на фоне открытия Ормузского пролива происходит краткосрочный избыток предложения ближневосточной нефти. При этом поступление на рынок происходит при пониженном спросе (в первую очередь в Китае). Эксперты считают, что пока КНР не вернутся в качестве покупателя на рынок, краткосрочный спрос будет продолжать оставаться подавленным. ING со своей стороны посчитал, что скидки на различные сорта нефти расширились. Общее резюме – рынок в настоящее время может быть слишком оптимистичным относительно возобновления поставок. Минэнерго США опубликовал свой обзор по ситуации с запасами нефти и нефтепродуктов. Коммерческие запасы достаточно значительно сократились почти на 3,8 mb, а стратегические запасы достигли минимума с мая 1983 г.

В четверг цена на нефть марки Brent подросла на 0,6%. Wall Street Journal пишет, что Иран отказывается отдавать контроль над Ормузским проливом в обмен на свои активы. Bloomberg, между тем, пишет, что некоторые европейские страны готовы смириться с тем, что суда, которые проходят через пролив, будут платить сборы Ирану и Оману. Тот же Bloomberg отмечает, что на текущий момент спрос на иранскую нефть пониженный. Kpler посчитал, что порядка 20 mb находятся в азиатских водах как минимум неделю. По данным Vortexa общий объем нефти на воде составляет от 58 до 68 mb и для более чем 90% этих судов отсутствует пункт назначения.

В пятницу цена на нефть подросла на 0,5%. Волатильность торгов была низкой из-за празднования Дня независимости в США.

Технически, несмотря на отскок, пока что продолжения движения наверх мы не наблюдаем. Вместе с тем, как мы уже писали, шансы на возврат цены к уровню $74,3/б всё ещё сохраняются.

Цена на золото подросла на фоне положительных новостей

За прошлую неделю цена на золото поднялась на 2,1%. В моменте цена тестировала отметку вблизи $3940 за т.у. Таким образом, предпринимались попытки пробить уровень $4000 за т.у. вниз, но они не увенчались успехом. Средняя цена на золото с начала 2026 г. сложилась на уровне $4661,4 за т.у. Средняя цена за II кв. сложилась на отметке $4503,7 за т.у.

В понедельник 29.06 цена на золото опустилась на 1,8%. Bank of America написал, что снижение цены на золото ниже $4000 за т.у. является хорошей ценой для наращивания длинных позиций. Причиной является то, что новый этап на рынке, который будет характеризоваться фрагментированностью и популизмом, будет поддерживать цену на драг. металл, равно как и цены на облигации.

Во вторник 30.06 цена по итогам сессии просела ещё на 0,2%. OMFIF выпустил опрос, согласно которому центральные банки в ближайшие несколько лет планируют сократить, а не увеличить объемы долларовых инвестиций. Порядка 79% центральных банков и 60% гос. фондов, согласно обзору, считают, что глобальная денежная система переходит к «многополярному» миру. В 2026 г. ожидается, что 82% центральных банков будут хранить физическое золото, по сравнению с 71% в прошлом году.

В среду, в первый день июля, цена начала отскок – рост составил 0,6%. Всемирный совет по золоту (WGC) обновил информацию по ситуации с покупками золота со стороны центральных банков за май – чистые покупки составили 41 т. При этом, особый фокус рыночных участников был сосредоточен на китайском центральном банке. Сообщается, что регулятор добавил к своим резервам ещё 10 т. золота, что является самым высоким месячным приростом с декабря 2024 г.

Всемирный совет по золоту также опубликовал свой обзор рынка золота за 1П 2026 г. Разброс прогноза WGC по ценам до конца текущего года достаточно большой, что объяснимо, принимая во внимание значительные неопределенности на рынке. В оптимистичном сценарии Всемирный совет считает, что цена может подняться к отметке $4500 за т.у. В пессимистичном - возможно снижение, но вряд ли чем более, чем на 10% от текущих уровней.

В четверг цена на золото выросла на 2,3%. В США были опубликованы цифры по рынку труда. Рост количества занятых в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls) составил 57 тыс. Уровень безработицы в июне составил 4,2% при ожидавшемся уровне 4,3%. Это положительно повлияло на цены на драгоценные металлы.

В пятницу цена на золото выросла ещё на 1,3%. В США отмечался День Независимости, значимых макроэкономических данных в конце недели не публиковалось.

Технически, цена достигла своей трендовой линии. Если переключиться на «младший» 4-х часовой график, то можно заметить, что приблизительно там же находится и верхняя граница регрессионного ценового канала. В пятницу мы определяли кластер сопротивления в диапазоне $4270 – 4340 за т.у., однако, учитывая локальный медвежий тренд, уровни постоянно смещаются ниже, соответственно, сейчас для быков является уже более значимым диапазон $4200 – 4300. Пробив его, шансы двинутся выше существенно увеличатся.

На текущей же неделе нельзя исключать краткосрочного движения вниз. Цена вновь может опуститься в район $4070-4100 за т.у. Далее нужно будет оценивать ситуацию в зависимости от поведения рыночных участников.

Цена на серебро отскочила

Цена на серебро за прошлую неделю подросла на 5,4% - произошёл долгожданный отскок цены. Средняя цена на серебро с начала текущего года складывается на отметке $77,65 за унцию. За II-ой квартал средняя цена на серебро сложилась на отметке $72,97 за унцию.

Ключевой новостью прошлой неделе стал выход статистики по Nonfarm и уровню безработицы США (о цифрах мы говорили выше). На этом фоне цена на серебро достаточно сильно подросла – движение наверх за торговую сессию в пятницу составило 2,4%. Днём ранее в четверг 02.07 рост цены составил порядка 3,1%.

Silver Institute обращает внимание на то, что в конце мая биржа Abaxx запустила торговлю фьючерсами на серебро в Сингапуре для того, чтобы решить проблему расширения активного физического рынка в Азии. Фьючерсы являются поставочными, в долларах США на 1000 тройских унций серебра пробы 0,9999 и предполагают поставку металла из хранилищ Сингапура. Соответственно, SI пишет, что за первые 14 дней торгов объемы торгов превысили 30 тыс. контрактов.

Технически, как мы уже писали, целью для быков становится отметка чуть выше $67 за унцию, где располагается 200-дневная скользящая средняя. Несмотря на то, что ситуация для быков улучшилась, говорить о развороте всё ещё рано. Так, например, цена достигла локальной трендовой линии и пока что нельзя исключать попытки медведей взять реванш за слабую неделю в начале нового квартала. Иными словами, перед быками достаточно большое количество препятствий, которое потребуется преодолеть для того, чтобы сломать тренд.