Цена на нефть опять поползла наверх

Цена на нефть. Попытки договориться?

Цена на нефть марки Brent на торговой сессии в среду выросла на 2,2%, а на текущий момент поднимается ещё на 1,7%.

Ситуация с т.н. переговорами между США и Ираном остаётся непонятной. Сообщается, что Иран получил проект США, состоящий из 15 пунктов и который предполагает смягчение санкций и сотрудничество в области гражданской ядерной энергетики в обмен на отказ от ядерной программы и ограничения на ракетное вооружение. Между тем, официальное заявление, которое последовало от Ирана говорит скорее об отказе. Исламская республика требует прекращение атак и заявляет, что прекратит войну по собственному выбору тогда, когда будут выполнены условия Тегерана. Иран также требует компенсации ущерба и признания за Ираном международного права на власть над Ормузским проливом. Глава МИД Ирана заявил, что прямые переговоры с США не ведутся и что обмен сообщениями через посредников не означает ведение переговоров. 

Эксперты считают, что Трамп может тянуть время, т.к. в настоящий момент боевые действия достаточно активно продолжаются. Военные эксперты сообщают, что под ударами в Иране в настоящее время находятся объекты ВПК, силовых структур и портов. В Израиле под ударом оказалась ТЭС в Хадере. В Кувейте поражены топливные резервуары в международном аэропорту и НПЗ Мина-аль-Ахмади. Напомним, что в регион отправлены 82-я воздушно-десантная дивизия США для проведения наземной операции. Спикер иранского парламента заявил, что Иран внимательно следит за всеми передвижениями США и особенно за переброской войск в регионе. 

Израиль также заявляет, что намерен обеспечить соблюдение своих интересов. Израильский же новостной канал Channel 12 считает, что Трамп может объявить о прекращении огня к следующей субботе. 

Возвращаясь к ситуации с общей ситуации с экспортом, Tanker Trackers дал информацию по экспорту нефти за 23 дня марта. Экспорт сырой нефти из Кувейта сократился на 72%, Ирака – от 49% до 76%, Саудовской Аравии – на 52%. Зато вырос экспорт нефти из самого Ирана на 4%, Омана на 7% и России на 14%. Через пролив Иран разрешает двигаться судам Китая, Индии, Ирака, Пакистана и России. Кроме этого, сообщается, что Иран также разрешил проходить через пролив судам Испании.

Глава Black Rock заявил, что нефть по $150/б приведёт к глобальной рецессии. Ранее о том, что цена на нефть выше $95/б может оказать существенное влияние на рынки Emerging Markets говорил Citigroup. Goldman Sachs со своей стороны отмечает, что риск рецессии в самих США в ближайшие 12 месяцев вырос до 30%. GS ожидает, что уровень безработицы в стране к концу текущего года может подняться до 4,6%, в то же время экономисты считают, что инфляция в стране может приблизиться к 3%. 

API сообщил о росте запасов нефти в США на 2,3 mb. В то же время вчера свой отчет о запасах нефти представило Управление энергетической информации Минэнерго США.

Коммерческие запасы нефти выросли на 6,926 mb и составили 456,185 mb. Рынок прогнозировал сокращение запасов на 1,3 mb. Стратегические запасы нефти (SPR) не поменялись, оставшись на уровне 415,442 mb;

Запасы бензина сократились на 2,593 mb и составили 241,447 mb при ожиданиях сокращения запасов на 2,1 mb;

Запасы дистиллятов выросли на 3,032 mb, составив 119,936 mb. Рынок ожидал сокращения запасов на 1,3 mb;

Добыча в США за неделю сократилась и составила 13,657 mbd;

Импорт нефти и нефтепродуктов в США снизился и составил 7,976 mbd. Экспорт нефти и нефтепродуктов также сократился, составив 10,929 mbd.

Технически цена вновь продолжила подъем в направлении наклона регрессионного ценового канала. Цель, как и ранее, находится на отметке $106,7/б.

Цена на золото. Закрепиться выше $4550 за т.у. быкам пока не удалось

Цена на золото в среду поднялась на 0,7% и в моменте протестировала отметку $4600 за тройскую унцию, однако остаться выше у быков не получилось. В настоящее время цена снижается более, чем на 1% и находится вблизи $4450 за т.у.

Снижение цены на золото начинает порождать спекуляции на тему того, можно ли теперь драгоценный металл вообще относить к safe-haven активам. Так, The Financial Times обращает внимание, что металл, который традиционно рассматривался в качестве хеджирующего от геополитической неопределенности инструмента, ощутимо снизился на фоне эскалации на Ближнем Востоке, а некоторые эксперты, опрошенные журналистами, теперь считают, что на золото не стоит полагаться, как на абсолютно безопасный актив. В частности, отмечается, что во время обвалов на фондовом рынке цена на золото также может снижаться для получения наличных.

Проведенное нами исследование за период с 2010 по 2024 гг. также демонстрирует достаточно интересную зависимость – цена на золото коррелирует с индексом S&P500 на 75%, что означает, что в большинстве случаев рост или снижение индекса сопровождался аналогичным ростом или снижением цен на золото. Между тем, необходимо отметить, что это правило действовало не всегда одинаково. Например, в 2011, 2013, 2014 и 2018 гг. корреляция была отрицательной (рост индекса сопровождался при этом снижением цены на золото и наоборот). В то же время достаточно сильная положительная корреляция наблюдалась в 2019, 2022 и 2024 гг.

Возвращаясь к статье The Financial Times, ряд экспертов подтвердили, что финансовые учреждения закрывали позиции для покрытия маржинальных требований, а группа Vanda заявила, что отток средств из золотых ETF с начала эскалации составил почти $11 млрд. (данные пока официально не подтверждены со стороны Всемирного совета по золоту).

Между тем, индекс доллара DXY в среду 25.03 возобновил рост, оттолкнувшись от своей 200-дневной скользящей средней. За торговую сессию индекс прибавил почти 0,5%. По оценке фьючерсов от CME Group вероятность сохранения FOMC ставки на заседании 29.04 остаётся достаточно высокой и составляет порядка 94%.

Технически, увы, но несмотря на отсутствие существенных падений, говорить о развороте и об успехах быков пока что также ещё достаточно рано. Ситуация не выглядит слишком пессимистичной, однако риски «соскальзывания» цены обратно к уровню $4200 за тройскую унцию пока что сохраняются.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».