Цена на коксующийся уголь и железную руду в 2008 году может вырасти на 50%
В конце прошлой недели, 10 января, агентство Fitch заявило, что компании мирового горнодобывающего сектора в последние два – три года демонстрируют высокие финансовые показатели и уровни ликвидности. В 2008 году прогноз по рейтингам этой отрасли останется стабильным. Однако возможно ослабление финансовых показателей.
Первая причина неблагоприятных прогнозов связана с ожиданием снижения цен на некоторые сырьевые товары. По мнению аналитиков, новость не вызовет обвала, так как благоприятная рыночная конъюнктура последних трех-четырех лет позволила большинству производителей значительно укрепить свои позиции.
Наиболее благоприятным является прогноз в отношении сырья для сталелитейной промышленности (коксующийся уголь, железная руда) с возможным увеличением цен на 50% относительно предыдущего года в ходе предстоящего пересмотра контрактных цен. Это обусловлено сохранением дефицита предложения и прогнозируемым ростом производства стали приблизительно на 5-6%. Что касается цен на базовые металлы, по мнению Fitch, они, напротив, достигли пикового уровня в 2007 году, и цены на никель, медь и цинк в течение 2008 года, вероятно, будут умеренно снижаться. В то же время цены должны остаться на исторически высоких уровнях, отражая сохранение дефицита предложения и повышение отраслевых баз затрат в последние два-три года.
Увеличение предложения алюминия, вероятно, второй год подряд приведет к чистому излишку алюминия, при этом средняя цена составит приблизительно $2 400 за тонну в сравнении с $2 650 за тонну в 2007 году.
Вторая зона риска для горнодобывающих компаний – операционные расходы. Это касается затрат на топливо, электроэнергию, оборудование, рабочую силу. Одной из самых негибких статьей расходов эксперты называют заработную плату, которая в последние годы росла, а теперь ее нельзя взять и уменьшить в один момент.
Свою роль здесь сыграл и слабый доллар США. По этой причине операционные расходы возрастут, если производитель несет их в Австралии, Канаде, Бразилии или Европе.
Наиболее уязвимыми, по прогнозу Fitch, в следующем году будут компании, которые занимаются разработкой только одного вида сырья. Крупные диверсифицированные горнодобывающие компании, такие как BHP Billiton, Vale (бывшая CVRD, рейтинг "BBB-" (BBB минус)/прогноз "Позитивный") и Rio Tinto (рейтинги "A-" (A минус)/"F2"/прогноз "Стабильный"), которые имеют значительное присутствие в сегментах железной руды и/или коксующегося угля, скорее всего, будут иметь более хорошие позиции.
Как и в последние годы, основной риск для рейтингов продолжает представлять деятельность в области слияний и поглощений. В прошлом году подобные сделки уже совершались. И теперь Fitch считает, что в случае крупных сделок слияний в горнодобывающей отрасли потребуется существенный элемент акционерного финансирования. Так как в настоящий момент банковский сектор в Великобритании и США сталкивается с нехваткой капитала, и, значит, на заемные средства рассчитывать не приходится. Вероятно, будет сохраняться активность в области приобретений небольшого и среднего размера, где остается возможность долгового финансирования. В то же время привлечение заемных средств на короткий период, которое компании могли использовать в условиях благоприятной ценовой конъюнктуры последних лет, станет более рискованным.
Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | D |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | C | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Минэкономразвития прогнозирует инфляцию в РФ в январе в 1,8 % | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | D | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| ТГК 11 оказалась не нужна СУЭКу | C | |
| Акрон: позитивная отчетность за 9 месяцев 2007 г. | C | |
| ВТБ: увеличение в 2007 г. чистой прибыли по РСБУ на 6% год-к- году | D | |
| Автоваз увеличил экспорт автомобилей почти на 8% | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано значение влияния события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный