ЦБ запустит печатный станок?
Справедливая Россия продолжает чудить. На этот раз предложение — узаконить обычный печатный станок. Они предлагают, чтобы ЦБ покупал облигации у Минфина.
Что изменится, если разрешат? В этом случае будет новый алгоритм проводимых ЦБ РФ сделок:
• государство выпускает облигации и продаёт их банкам
• те используют эти бумаги в операциях ЦБ с РЕПО — получают деньги под залог облигаций
• в итоге госдолг финансируют за счёт печатного станка
Без станка никуда? Пока что, чтобы покрыть дефицит бюджета, власти используют запасы из ФНБ. Правда, по факту это — тот же станок. Почему?
Минфин конвертирует валюту из ФНБ в рубли. При этом сама валюта — заблокирована, продать ее нельзя. Поэтому ее просто переводят в ЦБ, а уже ЦБ просто печатает деньги под залог заблокированной валюты.
При этом валюта не уходит в рынок и остаётся на замороженных счетах, а денежная масса увеличивается — вот вам и станок.
Удастся ли покрыть дефицит? В этом году, скорее всего, удастся: на эти цели пойдет почти 4 трлн рублей из ФНБ.
Других источников пополнения казны особо нет. Новое бюджетное правило начинает работать только с 2025 года, а все дополнительные нефтегазовые доходы пока сразу будут тратить на текущие госрасходы. И если денег не хватит, а с выпуском ОФЗ будут сложности, придётся увеличивать налоги.
Конечно, этого можно избежать, если государство будет печатать деньги для финансирования бюджета. Но в этом случае сильно вырастет инфляция.
Комментарии