ЦБ зафиксировал снижение на валютном рынке России доли крупнейших экспортеров

Банк России зафиксировал снижение на валютном рынке доли крупнейших экспортеров, следует из материала ЦБ «Обзор финансовой стабильности за 4 квартал 2025 – 1 квартал 2026 года».

Отмечается, что ситуация на российском валютном рынке в рассматриваемом периоде оставалась устойчивой. При этом волатильность курса рубля была невысокой, за исключением кратковременных эпизодов.

В ЦБ заявляют, что на фоне изменений в структуре расчетов на валютном рынке снизилась доля крупнейших экспортеров и возросла доля прочих компаний. «До разворота цен на нефтегазовом рынке в марте также происходило снижение доли нефтегазовых компаний и рост доли иных экспортеров (в частности, экспортеров из отрасли цветной металлургии и химических удобрений). Более показательным индикатором для оперативного анализа становится объем чистой продажи валюты не крупнейшими экспортерами, а нефинансовыми компаниями в целом. Такие продажи в октябре 2025 – апреле 2026 г. в среднем составляли 17,9 млрд долл. США ежемесячно», - говорится в обзоре.

В то же время в марте наблюдался рост волатильности курса рубля. За первые 20 дней марта курс юаня к рублю вырос более чем на 10%, что связано с действием нескольких факторов: в начале марта приток валютной выручки был небольшим с учетом низких цен на нефть в начале года, локально вырос спрос на валюту со стороны крупных компаний для погашения валютного долга, также сказалась приостановка продажи валюты Минфином России в рамках бюджетного правила. Но обострение ситуации на Ближнем Востоке привело к росту цен на нефть и притоку экспортной выручки на рынок уже в апреле. На фоне снижения поступлений иностранной валюты в начале марта как по каналу экспорта, так и по каналу бюджетного правила на рынке наблюдалось сокращение юаневой ликвидности. Вмененные ставки по юаням на свопах достигали 40%, а внутри дня стоимость юаней доходила до 59%. По мере усиления притока валютной выручки к концу марта ситуация нормализовалась. Фундаментальной причиной повышения уязвимости рынка стала тенденция на сокращение ликвидности в юанях в банковском секторе, начавшаяся в прошлом году. При этом банки активно осуществляли вложения в валютные активы (кредиты и облигации), в том числе заключали сделки валютно-процентных свопов по предоставлению юаней, что способствовало снижению свободных остатков на счетах банков. К началу марта они снизились до уровня осени 2024 г., когда наблюдался предыдущий эпизод всплеска юаневых ставок.