ЦБ задаст тон рынку на ближайшие недели
Азиатские рынки в пятницу завершили неделю ростом, поддержанные рекордами в Японии, Южной Корее и на Тайване, где технологический сектор продолжает быть главным драйвером благодаря ожиданиям роста доходов от ИИ. Уолл-стрит задала позитивный тон после выхода данных по инфляции в США, которые не стали серьезным препятствием для начала цикла смягчения. Вероятность снижения ставки ФРС на четверть пункта на следующей неделе оценивается рынком как стопроцентная, а сценарий еще двух снижений до конца года — как базовый. На фоне этого доходности американских Treasuries снизились за последние две недели на 20 б.п., что уже воспринимается рынками как эквивалент дополнительного смягчения. Фокус инвесторов смещается на макростатистику Европы и решение ЕЦБ, от которого в ближайшее время ждут паузы, но с перспективой дальнейшего смягчения в условиях ослабления инфляционного давления.
Сырьевые площадки колеблются: нефть марки Brent торгуется у $65,9 за баррель, прибавив более 7% с начала сентября, но под давлением геополитики и разговоров о возможном расширении санкций против покупателей российской нефти. Золото поднялось выше $3680 за унцию, обновив максимум за несколько недель на фоне снижения доходностей и ожиданий глобального смягчения монетарной политики. Валютный рынок относительно спокоен: доллар теряет импульс, а высокодоходные валюты чувствуют себя увереннее, закладывая ставки на более мягкую политику ФРС.
Российский рынок в четверг двигался разнонаправленно и завершил день небольшим снижением индекса МосБиржи, при этом в лидерах оказались экспортеры и отдельные истории с корпоративными драйверами. ВТБ заметно вырос на ожиданиях сделки по Росгосстраху, Русал и Алроса прибавили на фоне сильных котировок алюминия и алмазов, Лукойл поддержал подросший доллар. В то же время слухи о возможном повышении НДС до 22% сдержали покупателей и усилили фиксацию прибыли в ОФЗ.
Сегодня внимание инвесторов приковано к заседанию Банка России: консенсус предполагает снижение ключевой ставки на 100 - 200 б.п.. Итоговое решение, а также комментарии Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции, зададут тон рынку на ближайшие недели. Если снижение будет меньше 200 б. п. , рубль может получить краткосрочную поддержку, а долговой рынок — удар по оптимистичным ожиданиям. В случае же снижения на 200 б. п. вероятно оживление интереса к акциям банков и внутренне ориентированных компаний, для которых удешевление фондирования станет ключевым фактором второй половины года.
Основные события на сегодня:
- Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке (13:30).
- Пресс-конференция Председателя Банка России Набиуллиной (15:00)
- Группа МГКЛ опубликует операционные результаты за 8 мес. 2025 г.
- КуйбышевАзот - ВОСА; выплата дивидендов - 6 мес. 2025 г. (рекомендация СД 4,00 руб/ао и 4,00 руб/ап).