ЦБ РФ сделает паузу в цикле снижения ставок

Российский финансовый рынок. С утра рынок акций слегка корректируется после вчерашнего впечатляющего роста.

Индекс MOEX10

Сегодня также ожидается заседание Банка России, на котором, как предполагает большинство аналитиков, ЦБ сделает паузу в цикле снижения ставок. Все это происходит на фоне некоторого повышения инфляции внутри страны и исторического разгона инфляции на международном рынке, от которого мы всё же не отрезаны на сто процентов. К тому же, как мы уже упоминали, ЦБ размещает облигации с зависимой от инфляции ставкой купона, и это может говорить и о некоторой вероятности повышения ставки в перспективе.

Обязательно надо сказать, что главным образом снижению инфляции внутри страны способствовало укрепление рубля, и пока рубль стабилен, можно рассчитывать как минимум на стабильность в отношении инфляции.

Мировой фон.  На международных рынках также назревает техническая коррекция после трехнедельного роста. Ее продолжительность и глубина будут сильно зависеть от поступающих новостей, связанных в основном с охлаждением рынка США.

Европейский ЦБ повысил ставку на 0,75% до 2%, двигаясь с определенным отрывом от США. Понятно, что как мы уже неоднократно говорили, при 10% инфляции в Еврозоне, подобное отставание в ставках является долгосрочно проинфляционной политикой.

Заметим, что ставка банка Японии сохраняется на отрицательном уровне -0,1% при небывалой для Японии 3% инфляции, что при долге, приближающемуся к 300% от ВВП, равносильно тем же 10% по нагрузке на экономику и финансы. Все это приводит к резкому ослаблению йены, и, возможно, нашим импортерам стоит присмотреться к дешевеющим в долларовом эквиваленте товарам из Японии.

Индекс «страха» снизился, и, возможно, после небольшой коррекции, рост на биржевых площадках продолжится.