ЦБ сохраняет ставку, рынок акций уходит в минус

В пятницу, 11 сентября, рынок завершает основную сессию в красной зоне. Индекс Мосбиржи снижается на 1,15% до 2 282,38, индекс РТС снижается на 1,04% до 853,34.

Лидерами роста стали бумаги Селигдар (+4,72%), МКБ (+2,22%), Полюс (+1,96%), ОГК-2 (+1,59%), Ленэнерго привилегированные (+0,96%).

Лидерами снижения торгуются бумаги Озон (-4,36%), АФК Система (-3,88%), АЛРОСА (-3,59%), Ростелеком (-3,44%), Магнит (-3,11%).

Центральный банк сегодня принял решение оставить процентную ставку на прежнем уровне в 14%. В летние месяцы инфляционное давление усилилось: после прямого влияния роста цен на топливо начали проявляться его косвенные и вторичные эффекты. Устойчивая инфляция в июле ускорилась до 5–6% в пересчете на год, при этом инфляционные ожидания остаются повышенными. Российская экономика в III квартале продолжает умеренно расти: потребительская активность остается высокой, инвестиции восстанавливаются, а дефицит кадров и темпы роста зарплат постепенно снижаются. Денежно-кредитные условия остаются умеренно жесткими, хотя кредитные ставки продолжают снижаться, а корпоративное кредитование в июле вновь ускорилось.

Внешние условия остаются сложными: геополитические факторы и временное сокращение логистических мощностей сдерживают российский экспорт, тогда как рост импорта оказал давление на рубль в летние месяцы. Проинфляционные риски усилились и преобладают, в том числе из-за внешних условий и сохраняющейся напряженности на рынке труда. ЦБ считает необходимым сохранять умеренно жесткие денежно-кредитные условия, а дальнейшие решения по ключевой ставке будут зависеть от динамики инфляции, инфляционных ожиданий и баланса рисков. При этом траектория ставки должна обеспечить снижение инфляции до 4% в 2027 г

Банк России снизил официальный курс доллара на 12 сентября до 84,2569 рубля с 85,3508 рубля днем ранее. Курс евро понижен до 97,8728 рубля с 98,2856 рубля в предыдущий день, а курс юаня составит 12,5519 рубля против 12,5637 рубля ранее.

Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию «RU. Капитал и дивиденды».

Индекс МосБиржи. На дневном таймфреме котировки протестировали уровень в 2318 п. В рамках снижения цены могут найти поддержку на уровнях в 2180 и 2054 п. Если же появится позитивный новостной фон: цена может вернуться к росту в зону 2320-2364п.

Индексы США растут на фоне снижения цен на нефть

Американский фондовый рынок в пятницу восстанавливается после четырех сессий снижения. Индекс Dow Jones растет примерно на 1,02%, S&P 500 — на 0,86%, Nasdaq Composite — на 1,32%. Одним из факторов поддержки рынка стало снижение нефтяных цен после их резкого роста в начале недели. Фьючерсы на WTI дешевеют примерно на 3% до $99,45 за баррель, Brent — на 2,6% до $104,84 за баррель. Тем не менее за неделю оба сорта нефти по-прежнему прибавляют около 8% на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке. Высокие цены на энергоносители остаются одним из ключевых рисков для инфляции в США, поскольку рост стоимости топлива постепенно отражается на ценах других товаров и услуг.

Опубликованные данные по инфляции в целом совпали с ожиданиями рынка, однако не дали оснований для существенного ослабления опасений относительно ценового давления. Потребительские цены в августе выросли на 0,4% м/м и на 3,4% г/г, тогда как базовый CPI увеличился на 0,3% м/м, немного превысив прогнозы. На этом фоне усилились ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Доходность 2-летних казначейских облигаций США достигла максимального уровня с июля 2024 года, а вероятность повышения ставки ФРС на 25 б.п. на ближайшем заседании оценивается рынком в 85,6%.

Таким образом, основным фактором неопределенности для американских акций остается дальнейшая траектория ставок. Участники рынка уже в значительной степени закладывают повышение ставки на ближайшем заседании, поэтому внимание постепенно смещается на вопрос о том, будет ли оно единичным или станет началом более продолжительного цикла ужесточения. Сохраняющаяся инфляция, в том числе потенциальное влияние высоких цен на нефть, повышает вероятность более жесткой риторики ФРС и создает риски для оценок компаний, особенно наиболее чувствительных к уровню процентных ставок.

При этом технологический сектор в пятницу демонстрирует относительно сильную динамику на фоне возвращения спроса на акции роста. Дополнительную поддержку сектору оказал сильный финансовый отчет Oracle (+0,8% прибавляют акции), который усилил оптимизм инвесторов относительно перспектив инвестиций в искусственный интеллект и спроса на облачную инфраструктуру.

Инвесторам, интересующимся Американским рынком акций, мы по традиции рекомендуем обратить внимание на стратегию «Global. И целого мира мало».

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».