ЦБ РФ может снизить ставку не на 50 б.п., а на 100
В среду на мировом рынке превалировали умеренно негативные настроения. Давление на активы оказали очередные новости о растущем градусе «торговых войн». Российский рынок вчера вырос по итогам основной сессии. Помимо коррекции, этому могли способствовать данные, неожиданно показавшие сохранение инфляционных ожиданий россиян в октябре на уровне прошлого месяца. Статистика за сентябрь, вышедшая вечером, указала на заметно более слабый, чем ожидалось, рост промышленного производства и снижение индекса цен производителей РФ на 0,4% г/г. Недельная инфляция незначительно ускорилась – с 0,21% до 0,22% н/н. Впрочем, на поздней вечерней сессии и сегодня на утренней рынок РФ резко упал – инвесторы отыгрывали введение новых санкций США против Роснефти и Лукойла, а также ряда их дочерних компаний.
Сегодня инвесторы в мире продолжат следить за заявлениями по тарифам и пошлинам. Из публикуемой статистики выделить можно лишь сентябрьские данные по вторичному рынку жилья США и октябрьский индекс потребительской уверенности в еврозоне. Российский рынок в четверг продолжит отыгрывать санкционные новости и вчерашнюю статистку в контексте ее влияния на заседание ЦБ РФ. Локальных принципиально значимых событий на сегодня не запланировано.
Нефть и рубль
Нефтяные цены вчера заметно выросли, что продолжается и сегодня. Ужесточение санкций со стороны США против нефтяных компаний РФ заметно усилило на рынке опасения перебоев в поставках российского сырья. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $64,6/барр. С учетом последних вводных котировки попробуют остаться выше $63,5/барр.
В первой половине среды рубль слабел, но по итогам дня он смог укрепиться на МосБирже. На стороне российской валюты в моменте мог играть фактор налогового периода, на фоне которого экспортеры наращивают продажу валюты, и выросшие цены на нефть. Сегодня курс CNYRUB находится у 11,36 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Последние санкционные новости могут на время внести дисбалансы на валютный рынок, но в целом для курса пока остается актуальным диапазон в 11,30-11,50 руб./юань.
Инфляционные ожидания в России
Вчерашние данные за октябрь указали на сохранение инфляционных ожиданий населения РФ у 12,6% несмотря на удорожание товаров-маркеров (особенно, бензина) и на негативный новостной фон вокруг бюджета и повышения НДС. Ожидаемая инфляция у респондентов без сбережений за месяц ушла с 14,1% до 13,8%, минимума с сентября 2024 года. У людей со сбережениями показатель вырос на 0,3 п.п. до 11,1% после резкого падения по итогам сентябрьского опроса. Наблюдаемая инфляция в октябре снизилась на 0,6 п.п. до 14,1%, минимальных уровней с мая 2024 года. Данный показатель тоже рос у россиян со сбережениями, но снижался у респондентов без сбережений. С учетом всех вводных инфляционные ожидания могли заметно вырасти в октябре, по аналогии с ценовыми ожиданиями бизнеса. Это не произошло, что может побудить Банк России снизить ставку не на 50 б.п., а на 100 б.п.
График. Инфляционные ожидания населения РФ на год и наблюдаемая инфляция
