ЦБ РФ может ориентировать рынок на первое снижение ставки только осенью 2024 года

Вчера на съезде Российского союза промышленников и предпринимателей президент Путин отметил, что угроза высокой инфляции все еще существует, но ключевая ставка будет снижаться в ответ на устойчивое снижение инфляции. Это высказывание может создать благоприятный фон перед сегодняшним заседанием по процентной ставке и ослабить опасения рынка по поводу вероятности повышения ставки.

Напомним, что мы ожидаем, что ЦБ РФ сегодня сохранит ключевую ставку на прежнем уровне 16%. На сегодняшнем заседании ЦБ РФ рынок будет сосредоточен на риторике пресс- релиза и обновлении прогноза по инфляции и средней ключевой ставке.

Напомним, что ЦБ РФ прогнозирует инфляцию на уровне 4,0-4,5% на конец этого год, однако Минэко на этой неделе представило свой обновленный макроэкономический прогноз, в котором ожидает инфляцию на уровне 5,1% на 2024 г., оспаривая точку зрения монетарных властей.

В результате мы ожидаем, что ЦБ РФ сегодня представит обновленный прогноз по инфляции, который во многом сформирует контекст для прогноза по ключевой ставке. Мы не исключаем, что, сохраняя прогнозный диапазон по ставке не прежнем уровне на этот год, ЦБ РФ может повысить прогноз по ключевой ставке на 2025-2026 гг

В целом мы считаем, что, несмотря на заявление президента, недавний скачок цен на бензин вызывает опасения и должен быть отражен в риторике ЦБ РФ; ранее мы указывали на то, что мы ожидаем, что ЦБ РФ может ориентировать рынок на первое понижение ставки только осенью 2024 г., тогда как ранее давал общие прогнозы по началу цикла снижения ставок в 2П24.