ЦБ РФ и Минфин пока не могут «безопасно» ослабить рубль

Последние месяцы российская валюта продолжает находиться в диапазоне в 60-63 за доллар. Во многом это связано с перекосом сальдо торгового баланса, так как после начала боевых действий на Украине инвесторы и крупные компании покинули Россию, тем самым обвалив импорт. В то же время экспорт из России упал не так драматично, что и привело к довольно серьезному перевесу в торговом балансе в сторону экспорта, приведя к бесконтрольному укреплению рубля летом, и более-менее стабильному курсу.

Однако слишком сильный рубль наносит довольно серьезный урон российскому бюджету, так как нефть и газ продолжают по факту торговать в иностранной валюте, несмотря на заявления российский чиновников о «переходе оплаты за газ на рубли». Центральный банк и Минфин особо не вмешивались в курс российской валюты, несмотря на то, что оптимальным для экономики можно считать курс в 75 руб. за доллар, а российский бюджет в 2022 году закроется в дефиците, несмотря на высокие цены на нефть.

Рубль перестал реагировать на всем привычные экономические факторы, вроде решения центральных банков, на фоне ограничений ЦБ РФ, введенных в начале весны. В то же время, сейчас ЦБ РФ и Минфин, судя по всему, не могут «безопасно» ослабить рубль. Так как если отменить существенную часть ограничений, рубль может рухнуть ниже необходимого диапазона в 70-80 руб. за доллар. Смягчение ДКП или понижение процентной ставки не дает должного эффекта. Рубль перестал использоваться для инвестиций в страну, поэтому и традиционных реакций инвесторов на различные геополитические события также нет.

Говоря о прогнозах, скорее всего, рублю не удастся ослабнуть до нужных правительству отметок в 70-75 за доллар, поэтому к концу 2022 года более вероятно, что российская валюта останется в привычном коридоре 61-66 за доллар при сохранении текущих геополитических и экономических факторов, поведение которых предсказать на сегодняшний день крайне тяжело.

Важнейшими факторами влияния на рубль в 2023 году останутся санкции и боевые действия на Украине. Отдельно отметим введение эмбарго на 90% российской нефти в ЕС  а также установление ценового потолка странами Большой Семерки и Австралии, что в случае если к этому присоединятся и другие страны (что пока сомнительно) может привести к существенному снижения доходов бюджета РФ и возможному ослаблению рубля.