ЦБ повторил сигнал по ставке в преддверии сентябрьского заседания

Банк России в основных направлениях денежно-кредитной политики на 2027-2029 годы повторил сигнал по ключевой ставке, озвученный на июльском заседании.

«Дальнейшие решения по ключевой ставке будут зависеть от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий», - говорится в документе.

В июле ЦБ снизил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14%. По итогам заседания была аналогичная формулировка относительно дальнейших решений. Следующее заседание Центробанка по ставке пройдет 11 сентября.

В основных направлениях ДКП Центробанк отмечает, что снижение устойчивого инфляционного давления позволило Банку России продолжать последовательно смягчать денежно-кредитную политику. При этом денежно-кредитные условия сохраняли жесткость, необходимую для возвращения инфляции к цели в 2027 году. В декабре 2025 – июле 2026 года ключевая ставка была в совокупности снижена на 250 б.п., до 14,00% годовых. В декабре 2025 – апреле 2026 года Банк России снижал ставку на 50 б.п. на каждом заседании, а в июне и июле уменьшил шаг снижения до 25 базисных пунктов.

«Более плавное смягчение денежно-кредитной политики было связано с усилением проинфляционных рисков. Более значительный, чем предполагалось ранее, бюджетный импульс в 2026-2028 годах требовал более сдержанной динамики частного спроса и соответствующей реакции денежно-кредитной политики. Временное выбытие производственных мощностей и рост цен на топливо могли усилить устойчивое инфляционное давление через повышение издержек и инфляционных ожиданий, что также требовало осторожного снижения ключевой ставки», - говорится в документе.