ЦБ объяснил, почему долгосрочный эффект на инфляцию от повышения налогов и расходов будет нейтральным

Банк России в своем официальном Telegram-канале пояснил, почему долгосрочный эффект на инфляцию от повышения налогов и расходов бюджета в РФ будет нейтральным.

«Краткосрочно цены отреагируют на повышение НДС разовым ростом, как мы это видели в 2018-19 годах. Разовое изменение цен, которое не связано с устойчивым ростом доходов или кредитования, способно повлиять на будущую инфляцию только в той мере, в которой оно окажет влияние на инфляционные ожидания. Это то, что называется «вторичные эффекты», - поясняет Центробанк в ответах на вопросы пользователей.

Как отмечается в сообщении, обсуждение средне- и долгосрочного эффекта налогов нельзя отрывать от того, что при этом происходит с госрасходами. «Повышение налогов всегда дезинфляционно при неизменном объеме расходов. И оно деизинфляционно по сравнению с альтернативой, при которой вместо налогов соответствующий объем расходов покрывается дополнительными заимствованиями. Проще говоря, дополнительные расходы создают новый спрос, который повлиял бы проинфляционно, если его финансировать заимствованиями, и это потребовало бы большей жесткости со стороны ДКП. Но налоги это влияние купируют. То есть в сочетании с дополнительными расходами средне- и долгосрочный эффект для совокупного спроса и инфляции будет в целом нейтральным», - пишет ЦБ.

Как добавляет регулятор, с точки зрения денежно-кредитной политики (ДКП) наиболее весомым фактором является неизменность нулевого структурного первичного дефицита, так как именно он влияет на необходимую жесткость ДКП на среднесрочном горизонте.

Помимо изменения базовой ставки НДС до 22%, будет дополнительный вклад в изменение уровня цен из-за снижения порога упрощенной системы налогообложения (УСН), добавляет ЦБ. «Но по своей природе и механике влияния на цены он, на наш взгляд, не имеет каких-то коренных различий с повышением базовой ставки НДС. И то и другое — это разовое повышение уровня цен. С точки зрения решений по ДКП, важно то, в какой мере и на какое время это повлияет на инфляционные ожидания, снижение которых является необходимым условием для уменьшения жесткости ДКП. В силу того, что это разовое изменение цен, то влияние на инфляционные ожидания будет временным, как это было в 2018-19 годах (и во всех других странах, где повышали НДС). Будет ли оно сильнее/дольше  — мы будем оценивать по данным как в части динамики цен, так и в части показателей ожидаемой населением и бизнесом инфляции», - добавляет Центробанк.

В материале также отмечается, что важно учитывать терминологию: в лексиконе экономистов «краткосрочные» означает «длящиеся несколько месяцев», «среднесрочные» — «несколько кварталов», «долгосрочные» — «2 года и более». «Так что если вы ожидаете, что рост цен из-за НДС будет растянут на 3-4-6 месяцев, то это вполне укладывается в то, что экономисты назовут «краткосрочными эффектами», - заключили в ЦБ.