ЦБ не будет торопить события и ограничится ростом ставки до 20%
За вторую неделю октября рост цен замедлился до 0,12% против 0,14% неделей ранее. Годовой уровень инфляции составил 8,5%. На конец месяца по-прежнему ожидаем 8,3-8,4%, а на конец года - 7,5%.
Опасения вызывает рост цен на основные продукты питания - мясные, мучные и молочные продукты. Есть риск закрепления повышенной продовольственной инфляции в ближайшие полгода из-за плохих погодных условий и длительного роста издержек.
На этом фоне, а также из-за заметного ослабления рубля инфляционные ожидания населения и бизнеса в октябре выросли до годовых максимумов.
Однако все не так плохо - высокая инфляция в промышленности сходит на нет (лишь 5,3% в сентябре против ~14% в начале лета). Такая ситуация может закрепиться на фоне замедления экономики.
Итак, есть разнонаправленные сигналы о необходимости повышения ставки. Заметный перевес у сигналов "за".
Полагаем, что ЦБ, как и в сентябре, не будет торопить события и ограничится ростом ставки до 20%, но с заметным повышением прогноза по средней ключевой ставке на 2025 г - с 14-16% до 16-18% или даже чуть выше.
Комментарии