ЦБ может взять паузу в снижении ставки в апреле
Уже 24 апреля пройдет очередное заседание Банка России по ключевой ставке, и сейчас в России назревают все признаки того, что регулятор взять паузу в смягчении денежно-кредитной политики.
Смотрите сами: Инфляция держится на высоких уровнях уже третью неделю подряд: с 31 марта по 6 апреля 2026 года рост цен по стране составил 0,19%. Годовая инфляция ускорилась с 5,86% до 5,95% — это выше, чем в среднесрочном прогнозе ЦБ, в котором средняя инфляция по году ожидается на уровне 5,1–5,6%.
Также в марте выросли инфляционные ожидания населения: 13,4% по сравнению с 13,1% в феврале. Наблюдаемая населением инфляция составила тоже выросла с 14,5 до 15,6%.
Вдобавок к этому, сегодня советник председателя Банка России Кирилл Тремасов сделал сразу три важных заявления:
1. События на Ближнем Востоке несут для России дополнительные проинфляционные риски. Рост цен на нефть и удобрения чреват усилением инфляционного влияния глобально.
2. Официальный прогноз по инфляции, который ЦБ давал в феврале, не учитывает обострение на Ближнем Востоке.
3. ЦБ на предстоящем заседании может рассмотреть возможность дальнейшего снижения ключевой ставки или взять паузу.
Единственный аргумент против паузы в смягчении ДКП: снижение экономики. По данным Минэкономики, что в феврале российский ВВП снизился на 1,5% после на 2,1% в январе.
На наш взгляд, на ближайшем заседании Банк России будет рассматривать два варианта: снижение ставки на 0,25 п.п., либо сохранение ее на прежнем уровне. Все будет зависеть от того, что выберет экономический блок: спасти экономику ценой повышенной инфляции или бороться с ростом цен, несмотря на падение ВВП. С точки зрения руководства страны, первый вариант будет предпочтительней, но возможно падение ВВП еще недостаточно сильное для того, чтобы закрыть глаза на обесценение денег.
Комментарии