ЦБ меняет правила игры
Новая денежно‑кредитная политика - сценарии ЦБ и изменение сроков установления ключевой ставки
Виктор Григорьев
аналитик "Банк "Санкт-Петербург
Вчера Банк России вывел в свет проект ОНЕГДКП на 2027 год и плановые 2028-2029 годы. Этот документ является краеугольным для регулятора, ведь в нем ЦБ поясняет основные принципы проведения денежно- кредитной политики, а также предлагает свои сценарии развития экономики РФ.
Так, были представлены три альтернативных сценария.
- Рисковый предполагает глобальный финансовый кризис, падение нефтяных цен и увеличение санкционного давления.
- Дезинфляционный сценарий построен на предположении о более быстром, чем в базовом прогнозе, росте производительности труда, что позволит российской экономике увеличиваться ускоренными темпами.
- Проинфляционный сценарий допускает еще больший рост спроса в экономике РФ относительно предложения, что, в свою очередь, сподвигнет ЦБ к ужесточению ДКП. Традиционно наибольшее внимание инвесторы уделяют проинфляционному сценарию.
Помимо этого, Банк России сообщил о намерении устанавливать действие новой ключевой ставки не с понедельника, а со среды, что позволит снизить волатильность на денежном рынке. Впрочем, сначала ОНЕГДКП должен быть одобрен в Госдуме (октябрь-ноябрь).
Сравнение отдельных параметров альтернативных прогнозов ЦБ РФ
Комментарии