ЦБ готов отпустить рубль в свободное плаванье и увеличить требования к уровню капитала банков
Сегодня на заседании Правительства РФ обсуждались итоги социально-экономического развития РФ за I-ое полугодие 2008 г., а также прогнозы социально-экономического развития России на 2009-2011 гг.
Владимир Путин весьма позитивно отозвался о достигнутых результатах. "В целом - очень неплохо: рост ВВП составил 8%, инвестиции увеличились на 16,9%, стабильно растут заработная плата - на 13% и реальные доходы населения - 8,1%", - отметил он, добавив, что картину портит лишь высокая инфляция.
"Пока недопустимо высокими остаются темпы инфляции - в середине августа цены выросли на 9,5%", - отметил премьер. Снижение инфляции остается главной задачей совместной работы правительства и ЦБ РФ. К 2009 г. планируется достигнуть уровня в 7,5-8,5%, в 2010 г - 5,5-7%, а к 2011 г. Россия должна выйти выйти на уровень инфляции 5-6,8% (из расчета декабрь к декабрю).
Кроме того, как сообщил первый зампред Банка России Геннадий Меликьян, Центробанк в 2009-2011 гг. планирует осуществить еще ряд намеченных целей. Например, поэтапно повышать требования к минимальному уровню капитала для действующих банков. В настоящее время, по словам Меликъяна, для действующих банков минимальный размер по уровню капитала не установлен, просто главное, чтобы в будущем он не снижался. Требование к уровню капитала - не менее 5 млн евро - действует только для вновь создаваемых банков. Именно его и планируется постепенно повышать, что, как отмечают в ЦБ, поможет "стимулировать банки увеличивать капитал и убрать с рынка потенциально закрытые банки, которые не занимаются реальным банковским бизнесом".
Более того, в целях усиления контроля за банковской деятельностью, Банк России сформировал группу из 200 банков, которые попадают под усиленный надзор со стороны регулятора. В него вошли крупные банки страны и значимые для региона банки, в первую очередь, имеющие большой объем вкладов физлиц, или, например, обладающие развитой филиальной сетью в регионе.
Но, пожалуй, одним из главных моментов, представленных в проекте развития, станет создание в среднесрочной перспективе условий для реализации модели денежно-кредитной политики на основе таргетирования инфляции и постепенное сокращение прямого вмешательства в процессы курсообразования. При этом еще какое-то время банк будет прибегать к использованию бивалютной корзины, включающей евро и доллар, что позволит взвешенно реагировать на взаимные колебания курсов основных мировых валют и, соответственно, осуществлять сглаживание колебаний номинального эффективного курса рубля.
Стоит отметить, в поддержку идеи таргетирования инфляции уже достаточно давно выступает вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин. В течение многих лет ЦБ приходилось решать двойственную и противоречивую задачу - сдерживать инфляцию и одновременно ограничивать темпы укрепления рубля, которое было вызвано рядом конъюнктурных факторов: рост мировых цен на сырьевые товары российского экспорта (за последние 5 лет - в 4 раза); рекордный приток валютной выручки (приток спекулятивного капитала в расчете на дополнительные доходы от укрепления рубля). "При таком платежном балансе укрепление рубля было неизбежно, но руководство страны не раз отмечало его негативные последствия для национальной промышленности. Поэтому ЦБ приходилось скупать избыточное предложение валюты и "печатать" под него рубли, по существу, лавируя между целями по инфляции и курсу рубля", - говорит замруководителя аналитического департамента ООО "СОВЛИНК" Ольга Беленькая.
Сейчас, на фоне разгона инфляции и ожиданий по завершению повышательного тренда на сырьевых рынках, ЦБ пытается постепенно сократить свое присутствие на валютном рынке и сосредоточиться на инфляции. "Отвязка" от бивалютной корзины исходит из ожиданий быстрого сокращения профицита счета текущих операций России в 2009-2011 гг. и, в большинстве сценариев, перехода к его дефициту. "Тогда факторы, действующие в пользу укрепления рубля, ослабнут, и ЦБ сможет постепенно перейти к плавающему обменному курсу и регулировать денежную политику с помощью процентных ставок", - отмечает эксперт, добавляя, что уже сейчас ЦБ расширил коридор колебаний курса рубля к бивалютной корзине.
Безусловно, намеченный переход к таргетированию инфляции несет за собой определенные риски. Главным образом они связаны со слабой предсказуемостью цен на сырьевые товары и потоков краткосрочного капитала. "Здесь велика сила рыночных, спекулятивных факторов, а российский экспорт пока еще очень слабо диверсифицирован", - замечает Ольга Беленькая. Таким образом, существуют опасения, что уход ЦБ с валютного рынка может привести к повышению волатильности курса и, в случае резкого ухудшения конъюнктуры, дестабилизировать финансовые рынки. "ЦБ, конечно, это понимает, поэтому намерен действовать осторожно и постепенно", - полагает эксперт.
Лариса Макеева, Finam.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | C | |
| Макроэкономическая ситуация в России | C |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Абхазия просит РФ о признании независимости | B | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "Дочка" ЧТПЗ приобрела контрольный пакет акций ОАО "Ижнефтемаш" | B | |
| Банку "Возрождение" на 1,5 года продлен статус уполномоченного банка правительства Москвы | C | |
| Заместителем гендиректора ГМК "Норильский никель" стал замруководителя ЦИК партии "Единая Россия" | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный