ЦБ дал важный сигнал рынку
Снижение ствки ЦБ на 0,5 пп - приятный сюрприз, хотя на самом деле это пока мало на что повлияет. Но для ЦБ это важный сигнал рынку и коллегам во власти: “Мы всё видим и всё понимаем, ставку снижать продолжим, хотя вообще-то лучше этого не делать”. Поэтому - вот вам символический жест навстречу пожеланиям трудящихся.
Но видимо ЦБ не ждёт чудес и в глубине души верит скорее инфляционным ожиданиям населения (13,7%), чем Росстату.
Перед регулятором - сложный выбор: переморозить экономику и получить волну дефолтов, или спровоцировать разгон инфляции. Пока геополитика такая как сейчас (а я пока не вижу внятных признаков перемен), расходы бюджета и его дефицит не позволят снизить инфляцию, а значит и ставку до комфортных уровней.
Исхожу из этого простого факта и адаптирую под него свой портфель. Не стратегически, решение ЦБ не может повлиять на долгосрочные позиции. Но среднесрочно предпочту не морозить ликвидность в боковике, а пользоваться все еще высокими рублёвыми доходностями и дешевой валютой. Когда разворотные сигналы наконец появятся, буду принимать решение.