ЦБ будет мягким. Пора покупать акции?
Все больше слышно мнений, мол, ЦБ будет более мягким, чем от него ожидает рынок: мол, инфляция тормозит. Может, уже пора покупать акции?
Недельная и помесячная инфляция. Инфляция, правда, резко тормозит. За декабрь цены выросли всего на 0,73%, а в ноябре — на 1,11%. Это при том, что декабрь для инфляции традиционно «высокий», ведь бюджет срочно тратит остатки, а люди готовятся к праздникам.
Развернулись и инфляционные ожидания. По опросу инФОМ, люди ожидают инфляцию в 12,7% против 14,2% в декабре.
Но есть нюансы. Ставка слабо повлияла на повышенную инвестиционную активность. Это связано и с расходами оборонки, и с расходами отраслей, «освободившихся» от зарубежных конкурентов. И даже полтора месяца снижения инфляции — мало; ЦБ волнуют квартал-полгода. А свежие расчеты Bloomberg Economics показывают, что рынок прайсит снижение ставки до 14,5%...к июню.
Пора тарить бумаги? Нет, рановато — только пора формировать список для будущих покупок.
К снижению ставки переходят при резком снижении деловой активности. Бизнес к этому моменту обескровлен, отчетность и продажи выглядят так себе, большие деньги видят это и не спешат, рынки падают. И только когда активность начинает оживать, в акции идут деньги.
Поэтому снижение ставки должно быть не сигналом к покупке, а сигналом готовиться к покупке. А если уж и покупать сегодня акции, то аккуратно и преимущественно сырьевиков.