Три важных момента в релизе ЦБ
В пресс-релизе к своему решению регулятор подсветил 3 важные вещи.
1. Показана продолжающаяся решимость на смягчение денежно-кредитных условий. Мы видим, что эффект повышения цен в январе объясняется прежде всего повышением НДС, и ЦБ это принял к сведению.
2. Пока ЦБ признает отклонение в сторону проинфляционных факторов в экономике и их вклад больше, чем дезинфляционных. Но при этом отмечает плавное улучшение ситуации на рынке труда. Все больше и больше работодателей прекращают разгонять инфляционные ожидания снижением объема индексации зарплат. Обычно это разгоняло номинальные доходы и потребление. Этот фактор перевесил и то, что инфляционные ожидания, вышедшие на прошлой неделе, у населения увеличилось.
3. Впервые в пресс-релизе появилась информация о влиянии геополитической ситуации в мире на инфляцию. Это ответ регулятора на секвестирование расходов бюджета, рост цен на нефть на мировых рынках, действия Минфина по прекращению продажи валюты, которые привели к ослаблению курса рубля. Группу факторов, которые сейчас тоже начинают влиять на инфляцию, видимо, регулятор будет отслеживать. Возможно, на следующем заседании 24 апреля эти факторы уже будут учтены более детально.
Комментарии