Трейдеры делают ставки на то, что крах банков вынудит ФРС завершить цикл повышения ставок

Накануне публикации данные по инфляции рынки охватила паника в связи с проблемами в банковской системе США: Фондовые рынки в понедельник демонстрируют смешанную динамику, а волатильность остается на высоких уровнях, в то время как инвесторы оценивают последствия банкротства трех американских банков за последнюю неделю и вероятность замедления темпа повышения ставки ФРС в связи с кризисом финансового сектора. Индекс волатильности VIX вырос на целых 25% в понедельник до 30,81 пункта – цифра выше 30 указывает на очень высокий уровень неопределенности на рынке.

Акции четвертого по величине американского банка, First Republic, упали почти на 70% в понедельник, поскольку объемы финансовой поддержи не смогли преодолеть опасения в связи с оттоком депозитов. Доходность двухлетних казначейских облигаций упала на целых 60 б.п. в понедельник, опустившись с 5,0% в середине прошлой недели до чуть более 4%, продемонстрировав самое резкое трехдневное снижение с Черного понедельника октября 1987 года.

Трейдеры делают ставки на то, что крах SVB, и двух других кредиторов вынудят ФРС завершить цикл повышения ставок. Поиск безопасных активов среди инвесторов повысил привлекательность государственных облигаций. В то время как противоречивый отчет по рынку труда в США, опубликованный в прошлую пятницу, ослабил некоторые опасения по поводу перспективы повышения ставки на 50 б.п. на предстоящем заседании ФРС, более высокие, чем ожидалось, показатели инфляции во вторник могут вновь подогреть опасения среди инвесторов, и без того обеспокоенных в связи с банкротством трех американских банков. В настоящее время фьючерсы на CME оценивают вероятность паузы в 33% 22 марта, а вероятность повышения ставки на 25 б.п в 62%.

Ослабление доллара США обеспечило некоторую передышку ценам на сырье, но опасения ухудшения банковского кризиса оказали давление на цены на нефть, а также на цветные металлы. Китай опубликует первые данные по розничным продажам и промышленному производству по 2023 году в среду. Ожидается, что статистика даст некоторое представление о том, является ли новая цель Пекина по росту на 5% такой скромной, как думают многие аналитики. На российском фондовом рынке в центре внимания находится корпоративная отчётность VKCO, VEON, POLY, RASP, TCSG и FIVE, а также потенциальное объявление дивидендов от SBER.