Третий срок Игнатьева: власть пытается убедить рынки в стабильности
В понедельник стало известно, что президент РФ Дмитрий Медведев намерен внести в Госдуму РФ кандидатуру нынешнего председателя ЦБ РФ Сергея Игнатьева, который занимает эту должность с 2002 года, для утверждения на третий срок (на второй срок он был переназначен в 2005 году). Любопытно, что подобное решение было принято именно сейчас - за целых полгода до истечения полномочий главы Центробанка (в ноябре 2009 года).
Если же углубиться в историю и дать оценку деятельности Центробанка за все время председательства Сергея Игнатьева, то, по словам эксперта по банковскому сектору Михаила Столбова, нынешнего главу регулятора действительно есть за что похвалить. По мнению аналитика, в целом политика Игнатьева была успешной. За исключением двух негативных моментов - банковского кризиса ликвидности 2004 года, который во многом был спровоцирован самим Центробанком, и не до конца выполненной задачи по удержанию инфляции. Впрочем, во втором минусе г-н Столбов не склонен винить одного лишь Сергея Игнатьева, поскольку только средствами денежно-кредитной политики с инфляцией все равно не справиться.
Начиная с 2005 года денежно-кредитная политика ЦБ РФ, по мнению Михаила Столбова, и вовсе отличалась сбалансированностью и способствовала экономическому росту в России. Антикризисные действия Центробанка последних двух лет эксперт также оценивает позитивно. "Еще при первых локальных проявлениях кризиса, которые наблюдались осенью 2007 года, ЦБ показал себя с лучшей стороны как кредитор последней инстанции, - поясняет он. - Тогда регулятору удалось на аукционах РЕПО предоставить коммерческим банкам разом более 300 млрд руб. ЦБ смог оперативно и гибко отреагировать на возникшие вызовы. Подобная политика продолжалась и на протяжении кризиса 2008 года, только с еще более расширяющимся арсеналом средств".
Антикризисные меры Центробанка также одобряет замначальника аналитического департамента "Арбат Капитал Управление Активами" Алексей Павлов. "Главной заслугой Центробанка в целом и Сергея Игнатьева в частности стало избежание коллапса банковской системы осенью 2008 года, - говорит аналитик. - Регулятор не только адекватно отреагировал на нехватку у банков краткосрочной ликвидности, но и сумел предложить различные механизмы для рефинансирования на более длительные сроки".
Между тем, ряд экономистов негативно оценивают политику Центробанка, проводившуюся в последнее время. Так, один из экспертов, пожелавший остаться неназванным, полагает, что Центробанк сам во многом спровоцировал кризис ликвидности в банковском секторе осенью 2008 года за счет плавной девальвации. Ведь государственные ресурсы, которые тогда активно предоставлялись крупнейшим банкам, использовались ими для игры на валютном рынке. "Кроме того, ситуация с плохими кредитами, которую мы имеем на настоящий момент, на мой взгляд, начала складываться еще с середины 2007 года, когда на фоне неблагоприятной ситуации на мировом рынке банки продолжали активно наращивать задолженность и расширять кредитные портфели. ЦБ мог бы отследить эту ситуацию и как-то повлиять на нее", - указывает на еще один промах Центробанка эксперт.
Что касается дальнейших действий ЦБ, то эксперты не исключает, что в будущем может потребоваться проведение очередного этапа девальвации. "Курс рубля поддерживается только ценами на нефть. Все диспропорции российской экономики сохраняются. Мы по-прежнему очень сильно зависим от рынка энергоресурсов, от капитальных потоков. Ослабление курса рубля может стать неизбежностью, - говорит один из экспертов. - Повезти нам может, только если цены на нефть продолжат расти, но в долгосрочном плане это был бы не самый лучший вариант для российской экономики". Наталия Орлова также полагает, что во втором полугодии рубль, скорее всего, окажется под давлением. "А учитывая высокую инфляцию в России на уровне 13% и внушительный дефицит бюджета в размере, как минимум, 8-9% ВВП в этом году, для оживления экономики должна потребоваться корректировка обменного курса рубля", - считает экономист.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Россия намерена не допускать дальнейшей эскалации ситуации вокруг Северной Кореи | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | В | |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Чистый убыток НЛМК за 1 кв. 2009 года по US GAAP составил $193,8 млн | В | |
| Объем кредитного портфеля Внешэкономбанка в 2008 году превысил 350 млрд руб. | C | |
| "Газпром" предложил Туркмении пересмотреть условия газового соглашения | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно позитивный