Тренд в бумагах «Абрау-Дюрсо» остается нисходящим

«Абрау Дюрсо» сегодня растёт чуть более 1 процента. Есть ли на это фундаментальные причины? Во-первых мы можем только догадываться, так как компания не публиковала полноценного отчета по МСФО с 2024 года. Есть отчет по РСБУ, но он в ОЧЕНЬ сильно не совпадает с отчетностью по МСФО, поэтому на него нельзя положиться. Если мы хотим хоть немного сделать какие-то выводы, то отчет по РСБУ за 9М2025 говорит о существенном росте выручки, а прибыль осталась без изменений.

Если мы не можем посмотреть свежую отчетность, то можем обратиться к косвенным данным. Посмотреть новости по отрасли и отчетности немного похожих компаний.

Начнем с новостей:

• Производство алкоголя в январе-феврале 2026 года в РФ снизилось на 8,2% г/г до 18,4 млн — Росалкогольтабакконтроль.
• В январе–феврале 2026 года производство тихих вин упало на 14,2%, игристых — на 21,6%. — Росалкогольтабакконтроля. Сокращение связано с ростом НДС и акцизов.Урожай винограда в России в 2025 году снизился на 25-30% из-за весенних заморозков и летней засухи — ТАСС.
• Урожай винограда в России в 2025 году снизился на 25-30% из-за весенних заморозков и летней засухи — ТАСС.
• Российский алкогольный рынок в 2026 году войдет в фазу сжатия ассортимента на фоне роста розничных цен и снижения покупательской способности населения — РБК.

Если судить по новостям, то в «Абрау-Дюрсо» не должно быть чего-то особенно хорошего в настоящий момент. И 2026 год вероятно будет слабым для компании.

Теперь посмотрим на другие компании и их отчетности. Лидер сектора по капитализации «НоваБев» в отчете за 1П2025ТТМ показал снижение темпов роста выручки по сравнению с 2024, а по прибыли остаются на тех же значениях (плюс-минус пару процентов), долговая нагрузка немного снизилась, как и собственный капитал.

Можем также посмотреть на ПАО «Кристалл». Компания также не отчитывалась по МСФО с 2024 года и также сегодня растёт чуть более 1%.

Судя по всему причины роста не связаны с отраслью, новостями компаниями или другими фундаментальными причинами. Значит надо искать эти причины на графике.

Акции «Абрау-Дюрсо» находятся в нисходящем тренде с августа 2023 года. С этого времени акции падали на 60% (в октябре 2025). После этого падения акции ушли в боковик и находятся в диапазоне 150-170 р. за акцию.

Если смотреть на прошлые торги акциями «Абрау-Дюрсо», то мы можем наблюдать резкие скачки и обвалы в промежутке с 2020 по 2022 годы. Так как компания имеет малую капитализацию, в настоящий момент около 220M$, это делает её удобным инструментом для спекулянтов. В прошлом акции компании летали по 120, 75, 35% вверх за несколько дней, после чего всегда возвращались к исходным значениям.

В целом же акции «Абрау-Дюрсо» всегда являются сильно трендовыми. Они могут годами находится в боковике, коррекции или росте. Рост может быть на 150% за несколько лет. А потом многолетнее падение, как сейчас.

Текущий рост на один с небольшим процентом считаю “каплей в бутылке”, тренд остается нисходящим. Но в рамках этого тренда всегда имеет место коррекция на 5-15%, после чего тренд продолжается. Учитывая отсутствие понимания, что происходит с компанией, но понимания сектора и конкурентов, можно предположить, что у «Абрау-Дюрсо» дела довольно посредственные. Нет какого-то ужаса, но и ничего хорошего тоже я не вижу. Думаю, что тренд может изменится в конце этого года или начале 2027, когда процентная ставка не будет так сильно давить на российскую экономику и покупательская способность начнет восстанавливаться. А сейчас мы в лучшем случае увидим боковую динамику с всплесками-откатами. Спекулятивный рост на пару дней его тоже никто исключить не может, как и спрогнозировать.