Тренд на ужесточение денежно-кредитной политики ставит под угрозу рост мировой экономики

Российские индексы на этой неделе корректировались. Индексы МосБиржи и РТС снизились в рамках 1%.

Снижение было связно с распродажами на нефтяном фоне, а также пессимистичными настроениями на глобальных рынках. Давление на глобальные рынки оказало заявление главы ФРС США Джерома Пауэлла о возможном продолжении ужесточения монетарной политики.

Индекс Мосбиржи откатился от сопротивления 2800 пунктов, однако остается в рамках восходящего среднесрочного тренда. Сильного импульсам к снижению пока нет, инвесторы постепенно выкупали подешевевшие бумаги на средства, полученные от дивидендов.

Также на этой неделе выплату хороших дивидендов за 2022 год утвердили акционеры МТС. Таким образом, дивидендная доходность составит около 10%.

В лидерах роста на неделе оказались транспортный и металлургический сектора. Индексы MOEXTN и MOEXMM прибавили 3% и 2% соответственно. Лидерами снижения оказались финансовый и нефтегазовый сектора, индексы MOEXFN и MOEXOG просели более чем на 1,5%.

На рынке государственного долга на неделе наблюдались распродажи. Индекс гособлигаций RGBI снизился в пределах 0,3%.

На следующей неделе выйдет большой блок макроэкономических данных. Будет опубликована базовая статистика с рынка труда в России, объем розничных продаж и объем промышленного производства.

Также неделя будет насыщена большим количеством корпоративных событий, в частности, пройдут заседания акционеров ПИК, ЛСР, Юнипро, Русала и целого ряда других.

Глобальные рынки. По итогу недели американские рынки показали снижение. Инвесторы решили зафиксировать прибыль на фоне заявлений главы ФРС, о возможном продолжении ужесточения денежно-кредитной политики в текущем году. Допускается повышение базовой процентной ставки в 2023 году до двух раз.

Индекс S&P500 на этом фоне откатился от локального пика 4450 пунктов. Однако остается в рамках среднесрочного восходящего тренда, поэтому сценарий продолжения роста после коррекции остается актуальным.

При этом доходности по американским государственным облигациям значительно не изменились. Выросли лишь доходности по облигациям на 1-3 года, что и отражает возможное повышение на горизонте текущего года. Доходности по более долгосрочным бумагам остались без изменения. Доходность эталонной десятилетней облигации остается в районе 3,75%.

На следующей неделе будет опубликовано значительное количество макроэкономической статистики. В частности, данные по ВВП США, рынку недвижимости, индексу доверия потребителей и, конечно, базовый ценовой индекс расходов на личное потребление за май, на который в своей монетарной политике ориентируется ФРС.

Также будет интересен отчет результатов стресс-тестирования банков, проведенного ФРС.

Нефть Brent по итогу недели снизилась более чем на 3%, ушла ниже отметки $74 за баррель. Продолжает торговаться в широком диапазоне $71,5 - $78,5 за баррель.

Сырьевые рынки, в том числе нефтяной, продолжают оставаться под давлением повышения процентных ставок мировыми центральными банками. В частности, на этой неделе Банк Англии поднял базовую ставку на 0,5% процента.

Кроме того, намек на дальнейшее повышение базовой ставки дал глава ФРС.

Сохраняющийся мировой тренд на ужесточение денежно-кредитной политики ставит под угрозу рост мировой экономики, а значит и спрос на нефть, что и отражается в котировках.

На следующей неделе по традиции ожидаются данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти и Минэнерго США.

Рубль. Российская валюта  по итогу недели немного укрепилась по отношению к доллару США, опустилась ниже отметки 83.

Рублю на неделе не удалось перейти к уверенному укреплению на фоне поддержки со стороны повышенного спроса на национальную валюту экспортерами, реализующими валютную выручку в преддверии пика налогового периода. Но все же российская валюта не оставляет попыток подняться чуть выше. Тем более, что на следующей неделе подготовка к налоговым выплатам продолжится.

Однако, учитывая возможное снижение цен на нефть и другое сырье вследствие продолжения ужесточения монетарных политик мировыми ЦБ, и одновременный устойчивый рост импорта, профицит торгового баланса и баланса услуг может продолжить сокращаться, что окажет давление на рубль в среднесрочной перспективе.