Тренд движения цены нефти остаётся повышательным, вряд ли стоит опасаться серьёзного спада котировок ниже 100$ за барр

Артем Перкин, RAF Group. Индекс РТС Взгляд на рынок Волатильность = 32% Значение индекса РТС = 2 334 Цена фьючерса = 232 800 п. Целевая цена фьючерса = 260 000 п. Потенциал движения до целевой цены = 11,7% Среднее значение P/E Российских компаний = 10,1 Среднее значение P/Bv Российских компаний = 2,1 В предыдущем прогнозе мы предлагали продавать стрэнгл. Цена находится в рамках предполагаемого диапазона 206-283 тыс. пунктов. Рекомендуется сохранять стратегию. Высокие цены на нефть не помогли акциям нефтегазового сектора противостоять негативу с западных площадок. Значит, текущие уровни цен на нефть уже были учтены в стоимости бумаг нефтяных компаний. Соответственно, нефть временно не окажет поддержки Российскому рынку. Поэтому инвесторы предпочитают фиксировать прибыль на негативных новостях с запада после столь бурного роста ведущих российских индикаторов. Хотя многие аналитики и говорят, что цены на нефть завышены и не соответствуют фундаментальным показателям, тренд движения цены нефти остаётся повышательным, следовательно, коррекции возможны, но вряд ли стоит опасаться серьёзного спада котировок нефтяных бумаг ниже 100$ за барр. Поэтому, вероятно, понижательное движение, которое мы наблюдаем на российском рынке в последнее время, имеет коррекционный характер. Фундаментальные мультипликаторы также показывают, что потенциал роста ещё не исчерпан. Поэтому в течение ближайших трех-четырех месяцев мы ожидаем, что понижательное движение закончится, и инвесторы опять начнут покупать подешевевшие бумаги. С точки зрения технического анализа, цена фьючерса на индекс РТС упёрлась в верхнюю границу повышательного тренда и теперь движется в сторону нижней части тренда, откуда мы ожидаем отскок. Рекомендуется производить покупки в области 220-230 тыс. пунктов фьючерса. Для извлечения прибыли из данной ситуации предлагается опционная стратегия под названием "Покупка опциона Call". Стратегия. "Покупка опциона Call" Количество базового актива в контракте: 1 фьючерс. При уровне базового актива (фьючерс на индекс РТС) - 232 800*. Покупка опциона Call с ценой исполнения 230 000 12.09.2008 (премия к уплате 7 814 рублей за контракт). Стоимость стратегии - 7 814 рублей. Сценарии: 1. На момент исполнения фьючерс торгуется выше уровня 246 416 пунктов. Прибыль неограниченна и растёт по мере роста и удаления цены от уровня 246 416 пунктов. 2. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 230 000 - 246 416 пунктов, стоимость стратегии уменьшается по мере роста и приближения цены к уровню 246 416 пунктов. 3. На момент исполнения фьючерс торгуется ниже 230 000 пунктов. Стоимость стратегии составит 7 814 рублей за контракт.