Трансформация Walmart продолжает приносить результаты

Walmart представил сильные квартальные результаты, поддержанные устойчивым потребительским спросом, ростом числа транзакций, дальнейшим развитием eCommerce, а также расширением рекламного бизнеса и доходов от программы членства.

Совокупная выручка увеличилась на 7,3% г/г до $177,8 млрд, что на 1,4% выше нашей оценки и на 1,7% выше консенсуса. Без учета валютного эффекта выручка выросла на 5,9% г/г. Чистая выручка Walmart U.S. увеличилась на 4,5% г/г до $117,2 млрд благодаря росту рыночной доли и числа транзакций. Сопоставимые продажи Walmart U.S. выросли на 4,1% без учета топлива и на 4,3% с учетом топлива, включая вклад eCommerce около 530 б.п.

Трансформация Walmart из традиционного ритейлера в масштабную омниканальную платформенную экосистему продолжает приносить результаты, при этом цифровые и платформенные направления становятся все более значимыми драйверами роста. Несмотря на сохраняющееся давление со стороны расходов на топливо, фулфилмент, амортизацию и здравоохранение, сильная динамика выручки, улучшение структуры доходов и неизменный прогноз на 2027 ФГ поддерживают менее негативный взгляд на акции.

Мы повышаем рекомендацию по акциям Walmart с «Продавать» до «Держать» и устанавливаем целевую цену на уровне $133.

Walmart, Inc. — американская компания, управляющая сетью оптовой и розничной торговли под торговой маркой Walmart (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).