Тотальная неопределенность. Что происходит с ценами на нефть?

06.07.22 17:32 Разбор полетов
Аседова Наталия
Аседова Наталия
обозреватель Finam.ru

В ближайшие годы мировая экономика может столкнуться с серьезной рецессией. Развивающимся странам угрожает продовольственный кризис, политика американского регулятора может привести экономику США к заметному спаду, а в странах Европы после отказа от российского газа, нефти, угля и других ресурсов затяжная рецессия кажется вовсе неизбежной.

Возросшие опасения в отношении спроса на "черное золото" на фоне прогнозируемого спада мировой экономики, а также очередных вспышек COVID-19 негативно отражаются на котировках сырья. Примечательно, что за последний месяц стоимость нефти марки Brent опустилась более чем на $20 за баррель, а вчера сентябрьские фьючерсы на нефть Brent упали почти на 10%. Сегодня с утра котировки "черного золота" незначительно корректировались после существенного падения накануне, но к 17:25 мск фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в сентябре пребывают в минусе на 2,91%, торгуясь на отметке $99,78 за баррель. Что ждет нефть в дальнейшем, и, в частности, после того, как из жизни ушел генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо?

Источник фото: unsplash.com

Finam.ru решил изучить прогнозы экспертов, а также разобраться, куда будет двигаться стоимость сырья, изменится ли политика ОПЕК в ближайшее время, а также оценить, есть ли вероятность исключения России из альянса ОПЕК+.

Смена власти в ОПЕК. Отразится ли это на России?

Генсекретарь ОПЕК, отвечающий за созыв встреч альянса, Мохаммед Баркиндо скончался в возрасте 63 лет. Баркиндо возглавил ОПЕК в 2016 году и занимал пост генсека организации два срока подряд. Его полномочия должны были истечь в июле текущего года, а на его должность в ходе специального заседания, которое прошло 3 января 2022 года, избрали представителя Кувейта Хайсама аль-Гайса, представлявшего в альянсе свою страну с 2017 по 2021 год.

Как отмечают аналитики InvestFuture, за время своего председательства Баркиндо удалось расширить ОПЕК и создать альянс ОПЕК+, куда вошла и Россия. Это была непростая задача для Баркиндо, поскольку ранее Саудовская Аравия и Россия постоянно "цапались" между собой: достаточно вспомнить ценовую войну в 2020 году. Эксперты полагают, что смена власти в ОПЕК испепеляет надежды африканцев на то, что континент сможет конкурировать с арабскими "тяжеловесами" в нефтяной отрасли. По их мнению, Аль-Гайс, скорее всего, сделает страны Персидского залива еще более значимыми в ОПЕК, что может снизить инвестиции в африканскую нефть. В то же время, как полагают эксперты, смерть Баркиндо вряд ли скажется на нефтяной отрасли напрямую, однако его кончина имеет огромное символическое значение. "Ведь это человек, который объединил ОПЕК с Россией. Теперь, после введения санкций, роль России в альянсе с большой вероятностью будет постепенно снижаться - поговаривают даже об ее исключении из альянса", - заявляют аналитики InvestFuture.

Такую вероятность, как минимум  в ближайшем будущем, исключает старший аналитик ИК "РУСС-ИНВЕСТ" Роман Блинов. По его мнению, в самое ближайшее время уход из жизни Баркиндо не повлияет на политику картеля ОПЕК и существенно не изменит формат ОПЕК+. Эксперт полагает, что смерть генсека ОПЕК может сказаться на ряде вопросов, касающихся, скорее всего именно бюрократических процедур, а возможно и ряда политических подходов картеля, при этом увидеть это получится достаточно быстро, если это действительно так. "Не стоит забывать, что кроме него, на общую политику всего ОПЕК+ крайне активно, но не явно, на глазах у всего мира, влияет Саудовская Аравия, которая в последнее время крайне дружна с Россией. Возможно это скрытый козырь для России. Отдельной строкой стоят и отношения арабского мира с Америкой. Многие страны действительно трезво глядят на происходящее в мировой политике и отчасти разделяют геополитические взгляды России, которая стоит на позициях отстаивания национальных интересов. Мы не считаем, что после ухода из жизни генерального секретаря ОПЕК Мохаммеда Баркиндо члены ОПЕК будут заняты тем, что станут выкидывать Россию из картеля. Насколько мы помним, Россию буквально "за руки" тащили в состав именно ОПЕК и происходило это еще до того момента, когда был сформирован формат ОПЕК+", - отмечает Блинов.

Пока же, по словам эксперта, России ничего не угрожает, но если со стороны США в адрес Саудовской Аравии будут сделаны шаги, способные в корне перевернуть ситуацию, то тогда гипотетически возможно и изменение текущего "статус-кво". Роман Блинов при этом подчеркивает, что такие шаги могут вызвать появление "ценовых войн" на товарно-сырьевом рынке, а это может привести к крайне непредсказуемым последствиям для всей мировой экономики, и готовы ли в США к такому повороту событий - вопрос крайне дискуссионный.

Как отмечает Дмитрий Александров, управляющий директор ИК "Иволга Капитал", внеплановых разворотов в политике ОПЕК не ожидается. "Традиционно СМИ цитируют заявления господина Баркиндо касательно невозможности полного замещения России на мировых рынках, однако я не могу сказать, что он отличался пророссийской позицией. В целом, ОПЕК – не политическое, а экономическое объединение, и оно будет действовать исходя из собственных интересов, так что вопрос исключения России из будущих сделок скорее не зависит от личности председателя. Действительно, сотрудничество с Россией становится более рискованным из-за международных санкций, и это может повлиять на будущие решения, но пока сложно однозначно сказать, насколько это значимый фактор", - заявил эксперт в беседе с Finam.ru.

Александр Потавин, аналитик ФГ "Финам", в свою очередь, подчеркивает, что коалиция добывающих стран ОПЕК+ стала настолько важным игроком на мировом рынке нефти, что роль ОПЕК оказалась даже менее значимой из-за большого влияния России на принимаемые решения. "Главное, чтобы новый глава ОПЕК подтвердил позитивный сигнал мировому нефтяному рынку - организация стабильна и готова поддерживать баланс на рынке нефти", - считает эксперт.  

Не опасаются за будущее России, а также не видят заметных изменений на рынке нефти и аналитики "Фридом Финанс". Эксперты отмечают, что сделка ОПЕК+ зависит от голосования всех ее участников - вероятнее всего, Россию не исключат из альянса, так как ее объемы добычи нефти слишком велики, чтобы их не учитывать в вопросе увеличения добычи и стабилизации мировых цен на черное золото.

То ли вверх, то ли вниз

По мнению аналитиков Citigroup, цены на "черное золото" в ближайшее время начнут снижаться и к концу текущего года опустятся до $65 за баррель, а к концу 2023 года могут упасть еще ниже - до $45 за баррель, приводит оценки экспертов агентство Bloomberg. Свой прогноз аналитики Citigroup основывают на сценарии, согласно которому члены соглашения ОПЕК+ не будут больше искусственно поддерживать цены, а инвестиции в нефтегазовую отрасль сократятся. По мнению экспертов Citigroup, такие цифры справедливы в сценарии полноценной экономической рецессии.

В то же время, аналитики JPMorgan Chase в одном из своих последних сценариев (предполагающем сокращение поставок из России на 5 млн б/с в ответ на западные санкции) допустили взлет цены до $380 за баррель. При этом сокращение на 3 млн б/с, по оценке экспертов банка, может подбросить цены к $190 за баррель.

По словам аналитиков Goldman Sachs, шансы на рецессию действительно растут, но для нефтяного рынка преждевременно поддаваться таким опасениям, цитирует их прогнозы Bloomberg. "Мировая экономика по-прежнему растет, и рост спроса на нефть в этом году должен значительно превысить рост ВВП", – полагают эксперты.

Дмитрий Александров считает, что нефтяной рынок находится сейчас в эйфорической фазе, когда большинство участников и экспертов ждут или допускают продолжение движения котировок вверх, в этом смысле прогнозисты Citi выбиваются из общей массы. Эксперт заявляет, что прогнозы этого американского банка вряд ли вызывают какие-либо движения в нефти, однако не берется утверждать, что именно сейчас мы являемся свидетелями разворота вниз, хотя оснований для амплитудного повышения нефти также не видит.

По мнению Романа Блинова, точки зрения экспертов Citigroup и JPMorgan при определенных условиях явно могут быть реализованы в жизнь. "С учетом крайне жесткой геополитической риторики пока в точку зрения о том, что стоимость сырья будет в перспективе составлять около 45 – 65 долларов за баррель, верится быстрее. Все дело в том, что крайне высокие цены на энергоносители и само сырье, в данном случае, сырую нефть, крайне губительны для мировой и американской экономики в первую очередь. Высокие цены на сырье создают избыточную инфляционную нагрузку на экономику и разгоняют и без того высокую инфляцию в Америке. Именно поэтому администрация Белого Дома озадачена вопросом снижения цен на энергоресурсы. Нам в текущий момент больше близка идея о том, что, скорее всего, нефть действительно будет стоить в районе $45-65 за баррель, как минимум потому, что идея приобретать российскую нефть с 50-процентным дисконтом очень легко просматривается в данных цифрах. При стоимости нефти на уровне в $90-120 за баррель, данные цифры просто горят синим пламенем", - заявляет эксперт.

Как отмечают аналитики "Фридом Финанс", рецессия означает спад объемов производства, и при ее наступлении спрос на нефтепродукты упадет, что приведет к снижению их стоимости. Если она будет затяжной, то прогноз аналитиков Citigroup может сбыться, полагают эксперты. "С технической точки зрения котировки вплотную подошли к мощной области поддержки $99,50-102,50 за баррель Brent, ниже которой торговля в последний раз велась в феврале 2022 года, преодолеть ее будет достаточно сложно, поэтому до конца недели ожидаем коррекцию нефтяных цен", - заявляют аналитики "Фридом Финанс".

Александр Потавин из "Финама" между тем отмечает, что с учетом масштаба предыдущей просадки, отскок стоимости "черного золота" наверх может быть достаточно краткосрочным. По его мнению, нефть в ближайшей перспективе останется под давлением - котировки Brent должны протестировать сильную годовую поддержку в районе $100 за баррель.

В настоящее время капитал перетекает в доллары США, что оказывает давление на стоимость нефти, заявляет старший стратег SIA Wealth Management Колин Чешински, которого цитирует "Интерфакс". По его словам, видеть столь резкий обвал цен на нефть, который наблюдался вчера, довольно странно, учитывая забастовки в Норвегии и перспективы сокращения поставок российской нефти. Эксперт подчеркивает, что участники рынка больше боятся мировой рецессии, чем кратковременных проблем с предложением.

Мысль о том, что Россия может прекратить свои поставки сырья, сейчас просто пугает большинство игроков товарно-сырьевого рынка, полагает Роман Блинов.  Свободные добычные мощности стран ОПЕК являются самыми низкими за всю 62-летнюю историю из-за недоинвестирования в отрасль на фоне призывов к отказу от ископаемого топлива. "Нефтяной картель уже неоднократно утверждал, что товарно-сырьевому рынку и самому картелю нужны политические подходы, чтобы решить проблемы недостатка нефти на рынке, поэтому рынок нефти пока, скорее всего, сбалансирован, а так называемая "военная премия" сохранится в течение всего лета", - заключил эксперт.

Комментарии

Чтобы оставить комментарий, авторизуйтесь и подтвердите номер телефона и емейл.
Загружаем...