Торопиться с покупками акций "Совкомфлота" и ДВМП не стоит
В рамках ПМЭФ 2025 состоялась интересная панельная сессия «Суверенитет морского транспорта России: роль национальных судовладельцев», где выступил глава ДВМП Пётр Иванов. Учитывая нынешнюю редкость публичных выступлений топ-менеджмента компании, данное мероприятие представляет особый интерес. Предлагаем вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались наиболее интересными:
Российские судоходные компании сталкиваются с отсутствием привилегий в зарубежных портах. В условиях усиления геополитической напряжённости существует риск невозможности выхода судов из иностранных портов. Исключением является только Китай, где порты заинтересованы в сотрудничестве с российскими логистическими компаниями, поскольку это приносит им существенную прибыль.
На сегодняшний день менее 10% морских перевозок осуществляется под российским флагом. Бизнесу всегда было проще использовать иностранный флот для внешнеэкономической деятельности, однако сейчас становится очевидным необходимость развития собственного судостроения, что требует значительных временных ресурсов и более низких процентных ставок.
В настоящее время разрабатывается законопроект о приоритетном обслуживании грузов судами под российским флагом в отечественных портах. Это особенно важно для ДВМП, так как компания является единственной в стране, чьи суда ходят исключительно под российским флагом.
Руководство ДВМП выражает обеспокоенность возможным возвращением иностранных логистических компаний на российский рынок. Компания надеется, что заявления главы Минэкономразвития Максима Решетникова об ужесточении мер в отношении зарубежных компаний не останутся только на словах.
В начале года, после некоторого снижения геополитической напряжённости между Россией и США, отдельные иностранные компании, ушедшие с российского рынка в 2022 году, пытались вернуться. При этом до сих пор не разработаны правила, регулирующие порядок допуска иностранных компаний в российские морские терминалы или устанавливающие особые условия их посещения.
Глава ДВМП Петр Иванов подчёркивает необходимость оперативного принятия защитных мер для отечественных судовладельцев, так как многие страны мира активно используют протекционизм для поддержки национального судоходства.
С одной стороны, власти России заинтересованы в формировании транспортного суверенитета, что благоприятно для ДВМП (FESH), поскольку даже у Совкомфлота есть суда под иностранными флагами. С другой стороны, процесс принятия законов, стимулирующих рост грузооборота российскими судовладельцами, идёт достаточно медленно.
По текущим ценникам бумаги ДВМП (FESH) вряд ли сильно интересны для покупок, однако в случае коррекции котировок в район 40+ руб. вполне можно рассмотреть возможность включения этих бумаг в инвестпортфель на небольшую долю.
Что касается Совкомфлота (FLOT), торопиться с покупками этих бумаг сейчас тоже явно не стоит, поскольку улучшение рыночной конъюнктуры можно ожидать ближе к августу, да и то по мере роста фрахтовых ставок и ослабления рубля, что может и не произойти. Слабость котировок акций компании, которые без особого сопротивления пробили уровень поддержки в 80 руб., также указывают на высокий уровень недоверия инвесторов к этой истории, и я допускаю дальнейшее сползание вниз.
Если уж мы говорим о портах, то в этом смысле куда интереснее выглядят акции НМТП (NMTP), финансовые результаты которого мы с вами разбирали совсем недавно. С коррекцией на запланированные в июле дивиденды компании, бумаги сейчас торгуются в районе 8+ руб., который является перспективным уровнем для долгосрочных покупок этих бумаг. И что-то мне подсказывает, что здесь мы вполне можем увидеть небольшое дивидендное ралли, и ближе отсечки уровни будут выше текущих, поэтому кому этот кейс понравился - спешите успеть!
