Торможение потребительских цен позволит ЦБ снизить ставку до 9,5%

Завтра состоится очередное заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. По нашим оценкам, в связи с торможением потребительских цен регулятор объявит о снижении ключевой ставки на 0,25 б.п. до 9,5%. Дело в том, что инфляция продолжает замедляться - мы ожидаем, что ее темпы достигнут 4,2% по итогам апреля.

Более того, внешний фон также способствует началу постепенного смягчения денежно-кредитной политики со стороны ЦБ РФ. Цены на товарных рынках стабильны, впрочем, риски их снижения существуют, на что регулятор указал в пресс-релизе по итогам последнего заседания. В первую очередь, речь идет о вероятности отмены действия квот на добычу нефти на заседании ОПЕК, которое состоится уже через месяц.

Таким образом, выбранная Центробанком стратегия по постепенному снижению ключевой ставки, с одной стороны, сдерживает потребительский спрос, а с другой, дает возможность регулятору плавно менять денежно-кредитную политику в ответ на изменение ситуации в глобальной экономике и с сырьевыми товарами.