Торговая война заставляет скромнее оценивать перспективы будущего спроса на энергоресурсы

Фьючерсы на нефть марки Brent (контракт BRNM2025 на ICE Europe) закрыли предыдущую неделю свечой неопределенности «доджи». На 4-часовом графике можно выделить потенциальную зону поддержки на $62,6–63. Ближайшее локальное сопротивление просматривается в районе $66 за баррель.

Глобальная техническая картина указывает на нисходящую динамику, что, впрочем, не исключает развития отскока прошлой недели.

Повышенные объемы и контанго в дальних контрактах сигнализируют о вероятном завершении падения.

В целом текущие $60—65 за баррель, с учетом накопленной за последние десятилетия инфляции, — это довольно низкие уровни, которые должны стимулировать активность покупателей. Но и торговая война между США и Китаем также выступает для рынка беспрецедентной ситуацией. Она повышает опасения по поводу рисков глобальной рецессии и заставляет участников торгов скромнее оценивать перспективы будущего спроса на энергоресурсы.

При этом администрация президента США, похоже, начала процесс пересмотра ранее принятых решений. В эти выходные Дональд Трамп снял исключил из списка повышенных пошлин китайские смартфоны и некоторые другие товары.

Что касается санкционной риск-премии, то в эти выходные Иран и США провели переговоры в Омане. На этой неделе стороны продолжат обсуждение острых геополитических моментов. Деэскалация напряженности между двумя странами негативна для нефтяных цен.

Ключевые события недели:

• 14/04, понедельник — ежемесячный отчет ОПЕК.
• 15/04, вторник —недельное изменение запасов нефти от API; ежемесячный отчет МЭА.
• 16/04, среда — недельное изменение запасов нефти от EIA; ВВП Китая; розничные продажи в США; выступление Пауэлла.
• 17/04, четверг — число буровых установок от Baker Hughes.
• 18/04, пятница — выходной день в США и Европе, Страстная пятница.
  
  Новостной фон
• Импорт сырой нефти в Китай в марте вырос на 5% г/г. Причина — рост поставок российской и иранской нефти.
• Goldman Sachs прогнозирует, что цены Brent и WTI в 2025 г. составят в среднем $63 и $59 за баррель соответственно, в 2026 г. — $58 и $55.
• В эти выходные Дональд Трамп освободил от повышенных пошлин смартфоны, компьютеры и некоторые другие электротехнические товары, импортируемые из Китая.
• Дональд Трамп в воскресенье заявил, что объявит размер пошлины на импортируемые полупроводники в течение следующей недели.
• По данным Baker Hughes, число нефтяных буровых установок за прошедшую неделю показало наиболее сильное сокращение с июня 2023 года. Общее число буровых установок, которое служит ранним признаком будущей добычи, снижается третью неделю подряд.

Природный газ

Фьючерсы на природный газ в США находятся вблизи поддержки — это и линия тренда, и 200-дневная скользящая средняя ($3,291/MMBtu). До этой области остается порядка 4,5%.

Конечно, данный инструмент тоже зависит от состояния мировой экономики и общей динамики финансовых рынков. Однако жесткая тарифная политика Трампа потенциально может привести к расширению экспорта американского СПГ — для котировок указанных фьючерсов это был бы позитив.