Торговая активность на рынке рублевых облигаций сегодня снизится, что традиционно для пятницы

Юрий Бодрин, Александр Полютов, отдел анализа финансовых рынков ОАО АКБ "Связь-Банк". Единого четко выраженного тренда в корпоративном сегмента внутреннего долгового рынка в четверг не сложилось. Как и прежде на действия рыночных игроков влияние оказали два противоречивых фактора. Так, с одной стороны агрессивных покупок не было заметно в связи с негативным фоном, исходящим с фондовых площадок. В то время как и избавляться от ценных бумаг никто не торопился, чему способствовала благоприятная конъюнктура кредитно-денежного рынка, на котором вчера по-прежнему ощущалась избыточная ликвидность. Таким образом, часть «фишек» завершила торговую сессию в положительной области. Здесь выделить можно облигации Газпром А4 и А9 (+21 б.п. и +10 б.п. соответственно), РЖД 03 и 05 (+5 б.п. и +6 б.п. соответственно), Банк ВТБ 04 (+1 б.п.), ВТБ 24, 01 (+5 б.п.). Сдержанный спрос присутствовал в бумагах ФСК ЕЭС. В то же время в немилости у инвесторов вчера были рублевые бонды АИЖК и бумаги нефтегазового сектора – Лукойл и Газпром А6, А7 и А8, просевшие по итогам торговой сессии в цене в среднем на 10 б.п. Из облигаций, относящихся ко второму и третьему эшелону, выделить можно только облигации банковского сегмента рынка, в которых в течение вчерашней торговой сессии спрос превышал предложение. Таким образом, на момент закрытия подорожали в цене облигации ХКФ Банк 04 (+5 б.п.), АК БАРС Банк 02 (+35 б.п.), ТатфондБанк 03 (+10 б.п.) и др. Конъюнктура сектора ОФЗ в четверг изменилась незначительно по сравнению с предыдущим торговым днем. В преддверии сегодняшнего доразмещению ОФЗ-АД выпуска 46020 на сумму 6 млрд. 943 млн. 498 тыс. Рублей инвесторы воздержались от резких действий. Таким образом, под влиянием благоприятной конъюнктуры денежно-кредитного рынка скорректироваться в цене и завершить торговую сессию в положительной области удалось следующим ОФЗ – 46018 (+12 б.п.), 46017 (+14 б.п.), а также ОФЗ 25058 (+6 б.п.) и ОФЗ 25060 (+14 б.п.). Вполне ожидаемо подешевели в четверг ОФЗ 46020, «закрывшись» с ценой, отличающейся от таковой (цена закрытия в среду) на 15 б.п. Касаясь же сегодняшнего размещения, отметим, что в условиях благоприятной u1082 конъюнктуры денежно-кредитного рынка МИНФИН вряд ли пойдет на предоставление премии и разместит госбонды с доходностью близкой к уровню таковой на момент аукциона. Ставки денежно-кредитного рынка в четверг продолжили радовать участников рынка. По итогам торгового дня ставка MIACR по однодневным МБК была замечена на уровне 2.10 % годовых, снизившись, таким образом, на 7 б.п. по сравнению с показателями среды. Объемы заимствований банков у ЦБ РФ в рамках операции прямого РЕПО были мизерными и по итогам утреннего аукциона составили порядка 0.14 млрд. рублей под ставку 6.01 % годовых (объем привлечения в среду составил 2.64 млрд. рублей). Второй аукцион не состоялся из-за отсутствия заявок. Таким образом, с учетом того, что на рынке по-прежнему наблюдается переизбыток ликвидности, значительного роста ставок овернайт в течение января мы не ожидаем. В связи с тем, что неоднозначная ситуация на фондовых площадках, вероятнее всего, сохранится и сегодня, значительных изменений в конъюнктуре внутреннего долгового рынка по сравнению с предыдущими торговыми днями мы не ожидаем. Кроме того, скорее всего, торговая активность на рынке рублевых облигаций сегодня снизится, что традиционно для пятницы. Также не стоит забывать и о том, что основное внимание рыночных игроков в первую половину дня будет приковано к доразмещению ОФЗ-АД выпуска 46020. В разделе «Рынок облигаций» Вы можете найти информацию о выпусках корпоративных и муниципальных облигаций, а также узнать о планируемых размещениях, итогах торгов на ММВБ.