Токенизация реальных активов: что это?

Переход к децентрализованной экономике расширил возможности для применения блокчейн-технологий в работе финансовой системы. Токенизация активов упростила многие процессы традиционного рынка. С ее помощью можно разблокировать неликвидные активы и получить дополнительный доход. Технологией токенизации интересуются частные компании и государственные структуры, которые ищут новые возможности для привлечения капитала.

Токенизация — что это?

Токенизация — это трансформация процессов выпуска, учета и управления активом, а также заключения сделок с ним с переходом в цифровое поле. Права на объект фиксируются в форме криптовалютного токена. Процедура применима как к материальным, так и к нематериальным активам.

Внимание! К любому активу, имеющему ценность, можно применить процедуру токенизации.

Процесс предусматривает наличие нескольких основных элементов:

• актив в первоначальном виде (ценные бумаги, недвижимость и т. д.);
• инфраструктура для трансформации (блокчейн);
• актив в цифровом виде (токен).

Запись о полном или частичном праве владения активом вносится в блокчейн-реестр. После совершения сделки купли-продажи происходит автоматическая смена данных о собственнике.

Токенизированное имущество предоставляет владельцу определенные права, которые зависят от вида актива и лица, выпустившего его. Например, если речь идет о доле недвижимости, собственник может получать доход от сдачи объекта в аренду, участвовать в решении вопросов, касающихся управления помещением (реконструкция, продажа и др.). Токены иного вида предоставляют права на управление бизнесом или отдельным проектом, на получение дивидендов, скидок при покупке товаров или услуг определенной компании.

Внимание! Права собственности в некоторых случаях могут быть ограничены законодательством или условиями выпуска токена. Особенно это касается случаев с трансформированной недвижимостью и ценными бумагами.

Токены могут быть взаимозаменяемыми и невзаимозаменяемыми. В первом случае они имеют равную ценность и подлинность. В качестве примера можно рассмотреть биткоин. Все монеты идентичны и торгуются по одинаковой цене. Один биткоин можно заменить другим или разделить на несколько равных частей.

Иначе обстоит дело с NTF. Каждый из них — это отдельный уникальный актив. Один NTF невозможно обменять на другой в соотношении 1:1. Такой актив отличается целостностью. Его нельзя разделить на несколько частей. Но встречаются исключения, когда существуют возможности для совместного владения.

Пример токенизации

Предположим, что частное лицо является собственником квартиры в Майами. Стоимость недвижимости — 500 тысяч долларов. С помощью токенизации право собственности на объект может быть разделено, например, на 500 000 частей. Каждая доля — это 0,0002 % от общей стоимости жилья.

При возникновении потребности в привлечении средств продавать квартиру традиционным способом не обязательно. Можно выпустить токены, которые будут торговаться на бирже. Приобретая один из них, инвестор получает право собственности на часть недвижимости. Если кто-то купит все 500 000 токенов, собственность в полном объеме перейдет в единоличное владение.

Внимание! После совершения сделки отобрать или изменить долю собственности невозможно.

Виды активов, которые можно токенизировать

Чаще всего процедура токенизации применяется к активам следующих видов:

1. Ценные бумаги. Процедура проводится в целях расширения возможностей использования активов в качестве инструмента для торговли.
2. Недвижимость. Можно токенизировать права собственности на дом, квартиру, земельный участок. При необходимости допускается их разделение на несколько частей. Это актуально для долевого владения. Токенизировать можно также строительные займы, вклады в инвестиционные фонды, основанные на базе вложений в недвижимость.
3. Товары и услуги. В данном случае токенизация представляет собой маркетинговый ход, направленный на привлечение финансирования или новых клиентов. Трансформируются права на получение определенных товаров и услуг.
4. Сырьевые активы. Речь идет о любых видах сырья. Это может быть продукция сельского хозяйства, металлы, энергоносители и др. Популярными объектами токенизации являются драгоценные металлы и камни, нефть, газ и другие виды полезных ископаемых.

Внимание! Рыночный показатель капитализации токенизированного золота на сегодняшний день превышает 1 миллиард долларов США.

Токенизированные и синтетические активы

Синтетические активы — это производные активы, представленные в цифровой форме, не имеющие собственной ценности, зависящие от стоимости базового актива. Они обеспечивают возможности для торговли ценными бумагами или сырьем без факта их покупки.

Токенизированные активы — это фактически существующие активы, которые подверглись процедуре трансформации и представлены в виде цифрового токена на блокчейне. Не имеет значения целостность объекта. Актив может быть токенизирован в едином виде или по частям. Фактически это конкретное имущество в цифровом виде.

Плюсы и минусы токенизации

Преимущества процесса:

1. Высокая эффективность операций. С помощью токенов можно оптимально совместно использовать инфраструктуру без участия третьих лиц. Это способствует существенному снижению транзакционных расходов.
2. Гибкость. Разделение актива на части и возможности долевого владения стимулируют рост ликвидности. Доступность вложений может привлечь новых инвесторов. Токенизацию можно рассматривать как инструмент для стимуляции рынков с традиционно невысоким уровнем ликвидности.
3. Прозрачность. Все записи доступны каждому пользователю, имеющему доступ к цепочке блокчейна. Таким образом, можно увидеть полную историю операций, проведенных с токенизированным активом. Это обеспечивает прозрачность сделки и повышает уровень доверия потенциальных покупателей.
4. Безопасность. Благодаря надежности блокчейн-технологий, исключаются риски фальсификации или хищения токенизированного актива.
5. Автоматизация. Вся информация подлежит обработке смарт-контрактами. Это существенно повышает скорость заключения сделок. Операции совершаются практически мгновенно в любое время суток. Не требуется участие посредников и проведение проверок.

Токенизация на сегодняшний день является инновационным процессом. Поэтому данные о ее надежности остаются непроверенными и не считаются полностью достоверными. Не изучены и риски, которыми сопровождается трансформация активов. Эти факторы относятся к недостаткам токенизации.

В качестве минуса можно также рассматривать и высокий интерес регулирующих органов. Токенизированные активы могут иметь свойства ценных бумаг. Это основание для проведения проверок сервиса на предмет выполнения нормативно-правовых требований. Вмешательство регуляторов снижает уровень заинтересованности инвесторов в участии в таком проекте. Как следствие, формируется осторожное отношение к токенизированным активам.

Процедура токенизации актива

Процесс токенизации начинается с определения вида токена по показателю его взаимозаменяемости и выбора блокчейна.

Внимание! Для проверки токенов, существующих за пределами блокчейна, требуется привлечение независимого аудитора.

Процедура токенизации включает в себя четыре этапа:

1. Поиск актива. В зависимости от его вида определяется оптимальный подход к токенизации. Актив следует классифицировать как ценную бумагу или товар, чтобы определить подлежащие к исполнению нормативные требования.
2. Выдача цифровых активов и их хранение. Объект, существующий в физической форме, необходимо поместить в безопасное место. Затем потребуется выбрать токен, блокчейн и соответствующий механизм создания цифрового продукта. Возможность контролировать токен сохраняется до момента готовности его выхода на рынок.
3. Торговля. Для хранения цифрового актива инвестор регистрирует кошелек. В зависимости от своих характеристик токен может торговаться на вторичном рынке. Это обеспечивает гибкость нормативной среды в сравнении с условиями биржи.
4. Обслуживание цифровых активов и сверка данных. После выхода токенов на рынок требуется постоянное управление. Оно включает в себя соблюдение нормативных, налоговых и учетных требований, обработку корпоративных действий и проведение иных необходимых обновлений.

Технология токенизации отличается высоким потенциалом. Согласно прогнозам экспертов, ожидается, что к 2030 году капитализация цифровых активов увеличится до 16 триллионов долларов США. Этот показатель составляет 10% от общего объема мирового ВВП.