Токен UNI способен показать сильную динамику в случае нового масштабного альтсезона

Пока внимание крипторынка приковано к новым проектам и токенам, Uniswap постепенно меняет экономику UNI. Эти изменения могут сделать токен одной из интересных инвестиционных идей в случае нового масштабного альтсезона.

Ключевое изменение — запуск механизма fee switch. После его активации доход протокола вырос примерно до $244 тыс. в день против порядка $100 тыс. ранее. Часть этих средств направляется на обратный выкуп и сжигание UNI. При сохранении текущих темпов годовой объем байбека может составить около $90 млн.

Изначально объем предложения UNI составлял 1 млрд токенов. После крупных сжиганий совокупное предложение сократилось примерно до 895 млн UNI, при этом в обращении находится около 625 млн токенов  

Для UNI это принципиальное изменение. Одним из главных вопросов к токену долгое время оставалась слабая связь между успехом самого Uniswap и стоимостью UNI. Новая модель меняет эту конструкцию: рост экономической активности протокола способен увеличивать объем средств, направляемых на выкуп и последующее сжигание токенов.

Одновременно на предложение UNI сейчас влияют два противоположных процесса. Часть ранее распределенных токенов продолжает постепенно выходить из вестинга, увеличивая объем доступного предложения. Параллельно UNI выкупаются и сжигаются, что действует в обратном направлении.

Предусмотренная токеномикой 2%-ная годовая инфляция пока не была активирована через governance. Таким образом, автоматической дополнительной эмиссии UNI сейчас нет. При сохранении новых текущих темпов сжигания из обращения потенциально могут выводиться до 25 млн токенов в год.

Сам по себе байбек, разумеется, не гарантирует роста котировок. Для существенной переоценки UNI потребуется возвращение спроса на альткоины и сектор DeFi в целом. Однако сокращение предложения на фоне растущего спроса способно стать дополнительным фактором поддержки цены.

О потенциале движения UNI можно судить и по предыдущему рыночному циклу. Во время масштабного альтсезона 2021 года стоимость токена поднималась примерно до $44. Сейчас UNI торгуется около $3,3 и находится значительно ниже исторических максимумов.

В новом цикле роста криптовалют возврат UNI в диапазон $16–20 можно рассматривать как один из базовых сценариев. Уровни $40-100 представляет собой значительно более амбициозную долгосрочную цель. Для такого движения потребуется сочетание сразу нескольких факторов: масштабный альтсезон, существенный рост активности Uniswap, сохранение высоких доходов протокола и продолжение сокращения предложения UNI.

При этом глубокая просадка UNI сама по себе не означает, что проект стоит списывать со счетов. Uniswap продолжает работать и остается одним из ключевых элементов инфраструктуры DeFi, тогда как изменения в механике UNI постепенно усиливают экономическую связь между токеном и самим протоколом.

Крипторынок регулярно переключает внимание со старых лидеров на новые проекты. Однако во время следующего масштабного альтсезона капитал может вновь начать искать крупные и проверенные активы с понятной экономической моделью. В таком сценарии UNI способен оказаться среди токенов.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками