Точки роста в "Хэдхантере"
Мы к вам с идеей: Хэдхантер МКПАО.
Вход не выше: 3200 руб.
Цель: 3890 руб.
Доходность: +21,5%
Горизонт: 6 месяцев
Точки роста:
Дефицит кадров — драйвер прибыли. Чем меньше кандидатов на вакансию, тем выше затраты компаний на подбор персонала, а значит растут доходы HeadHunter. Доля рынка платформы — 60%, это делает её главным бенефициаром напряжённого рынка труда.
Сценарий продолжения конфликта. Переговоры о перемирии затягиваются, а весенний призыв (160 тыс. человек) усиливает дефицит рабочей силы. Это отодвигает возможное смягчение на рынке труда, поддерживая спрос на услуги HeadHunter.
Рост среднего чека. Компании вынуждены наращивать бюджеты на рекрутинг. Даже в негативном сценарии чистая прибыль HeadHunter растёт на 20% в год, в позитивном — до 33%.
Историческая недооценка. EV/EBITDA компании по итогам 2025 года ожидается на уровне 5,3x — ниже минимумов за 5 лет (6,5x).
Оценка стоимости:
Чистая прибыль по МСФО в 2024 г составила 23,8 млрд руб. (рост 2х).
При текущей капитализации это эквивалентно мультипликатору цена/прибыль – 6,25x. За последние пять лет компания не котировалась ниже 14 прибылей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией