Тише едешь – дальше будешь?
На прошлой неделе статистическая служба опубликовала данные о темпах экономического роста за III квартал, которые подтверждают охлаждение экономики, начавшееся во втором полугодии. Тем не менее, по итогам года следует ожидать достаточно высоких темпов роста ВВП, о чем косвенно свидетельствуют данные о промышленном выпуске в ноябре.
По данным Росстата, реальный ВВП в III квартале текущего года вырос на 6.4% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, в то время как в первом полугодии этот показатель вырос на 7.4%.
Данные службы подтверждают замедление темпов экономического роста, начавшееся во втором полугодии, однако темпы замедления оказались не такими глубокими, как ожидалось.
В III квартале ощутимо замедлилось производство товаров – с 7.7% (во II квартале при годовом сопоставлении) до 4.8%. В частности, объем производства в строительстве снизился более чем в два раза – с 14.6% до 6.8%, что лишний раз свидетельствует о серьезном ущербе, нанесенном отрасли летним банковским кризисом доверия.
Темпы роста промышленности за этот период также снизились с 7.1% до 4.8% при годовом сопоставлении, несмотря на высокую инвестиционную активность предприятий. Последний факт позволяет надеяться, что спад в промышленности – явление недолговременное.
Вместе с тем, сектор услуг по-прежнему чувствовал себя достаточно уверенно и вырос в III квартале на 8.2%. Особенно активно развивались связь и торговля, которые выросли за этот период (при годовом сопоставлении) на 16.3% и 11.2% соответственно.
Источник: ФСГС
В целом, за девять месяцев 2004 года реальный ВВП вырос на 7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Судя по всему, замедление темпов реального ВВП продолжится и в IV квартале, по итогам которого он составит около 6%, однако в целом по итогам года сохранится на достаточно высоком уровне около 6.8%.
На преодоление спада в экономике указывают данные о промышленном выпуске в ноябре, который вырос на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. После двух предыдущих месяцев замедления, когда темпы роста составляли всего 3.5% (при годовом сопоставлении), новые данные свидетельствуют об ускорении темпов промышленного роста в последнем месяце осени.
За одиннадцать месяцев промышленный выпуск вырос на 6.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Лидерами роста из большой десятки отраслей за этот период стали машиностроение (12%), химия и нефтехимия (7.5%), а также топливная промышленность (7.3%). Явные аутсайдеры в текущем году – легкая промышленность (-6.6%) и электроэнергетика (0%).
В целом, ноябрьские данные по промышленному выпуску позитивны и вселяют надежду на преодоление промышленного спада, наблюдавшегося во втором полугодии текущего года. По нашим оценкам, промышленный рост по итогам 2004 года составит около 6.1-6.2%.
Алексей Воробьев
ИК «Атон»
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | В (B) | |
| Макроэкономическая ситуация в России | В (B) |  |
| ПОЛИТИКА | ||
| Политический кризис на Украине | D (C) | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Цены на нефть на мировых рынках резко выросли | B | |
| Цены на металлы | C | |
| Железнодорожные тарифы на транспортировку нефти с 2005 года повысятся на 12.5% | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Юганскнефтегаз продан на аукционе за $9.37 млрд компании «Байкалфинансгрупп» | A | |
| Покупателя "Юганскнефтегаза" связывают с "Сургутнефтегазом" | A | |
| РАО ЕЭС продолжает реформу | A | |
| "Вымпелком": компания не исключает возможности предъявления новых налоговых исков за 2002-2003 годы | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - негативный