The Trade Desk против AppLovin: какая акция Adtech с поддержкой ИИ является лучшей покупкой?

Ключевые моменты

Акции компаний, работающих исключительно в сфере рекламных технологий (adtech), сталкиваются с увеличением конкуренции со стороны технологических гигантов Amazon и Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена).

The Trade Desk демонстрирует снижение темпов роста выручки и ослабление маржи, но торгуется по крайне низкой оценке.

Оптимизатор рекламы Axon 2 от AppLovin показал сильный рост, но его акции стоят дороже.

Соперничество с компаниями стоимостью в триллионы долларов — это непростая задача. Это очевидно по недавним результатам как The Trade Desk (NASDAQ: TTD), так и AppLovin (NASDAQ: APP). Эти две компании в сфере рекламных технологий увидели резкое падение цен на акции на фоне конкурентного давления со стороны технологических гигантов Amazon (NASDAQ: AMZN) и Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) (NASDAQ: Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена)).

Хотя растущая конкуренция со стороны богатых технологических гигантов с установленными связями с миллионами малых бизнесов создает значительную неопределенность для более мелких конкурентов, распродажа акций обеих компаний может представлять собой возможность для инвесторов. Если вам нужно выбрать одну, какую акцию вы бы купили: The Trade Desk или AppLovin?

Создаст ли искусственный интеллект первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, названной "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжение »

Перспективы для акций компаний в сфере рекламных технологий на 2026 год

Хотя опасения по поводу конкурентного давления оказали влияние как на The Trade Desk, так и на AppLovin, угроза наиболее очевидна в финансовых результатах The Trade Desk.

The Trade Desk показала замедление роста выручки в каждом из последних трех кварталов. Рост выручки в 2025 году замедлился до 18% за год, по сравнению с 26% в 2024 году.

Прогноз руководства на первый квартал также не вызывает оптимизма. Ожидается лишь 10% рост выручки. Это не предвещает ничего хорошего для остальной части года. Усложняет ситуацию то, что прогноз руководства предполагает снижение скорректированной прибыли до уплаты процентов, налогов, амортизации и обесценения (EBITDA) в этом квартале.

Тем не менее, финансовый директор The Trade Desk Tahnil Davis заверил инвесторов, что скорректированная маржа EBITDA за полный год должна соответствовать уровню прошлого года. Компания столкнется с более высокими затратами в первом квартале из-за инвестиций в инфраструктуру и кадры.

Многие инвесторы связывают замедление роста с платформой спроса Amazon. Генеральный директор Jeff Green неоднократно утверждал, что Amazon в первую очередь продает свои собственные запасы, в то время как The Trade Desk работает на "открытом интернете", как говорит CEO. Тем не менее, финансовые результаты четко показывают конкурентное воздействие на компанию.

В AppLovin, однако, угроза повторного входа Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) в аукционы рекламы в приложениях пока не отразилась на финансовых показателях. Выручка выросла на 66% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале, а скорректированная маржа EBITDA увеличилась с 77% до 84%. Прогноз доходов руководства на первый квартал оказался выше ожиданий аналитиков, прогнозируя 19% роста в среднем, поскольку компания переваривает сильный рост прибыли в 2025 году. Аналитики ожидают, что выручка вырастет на 46% за полный год.

Может ли искусственный интеллект стать катализатором изменений?

Генеральный директор The Trade Desk Green сказал аналитикам: "Мы считаем, что наша бизнес-модель более благоприятна для искусственного интеллекта и принесет больше преимуществ, чем у любых наших конкурентов", во время телефонной конференции по результатам четвертого квартала. Это начинается с новой платформы для покупки рекламы Kokai, которая ставит искусственный интеллект в центр. После трудного перехода почти все клиенты теперь работают через Kokai на конец февраля.

Green утверждает, что преимущество The Trade Desk в области искусственного интеллекта (AI) заключается в его объективности, что позволяет ему использовать данные первого и третьего уровня для оптимизации ставок для рекламодателей. Конкуренты, такие как Amazon или Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), всегда будут ставить свои интересы на первое место. Если The Trade Desk сможет выполнить это обещание с Kokai, это может ускорить рост.

Недавний рост выручки AppLovin был вызван моделью Axon 2, которая оптимизирует ставки на рекламу для увеличения возврата на рекламные расходы. В то время как The Trade Desk стремится использовать AI, чтобы помочь рекламодателям принимать решения, AppLovin использует AI, чтобы принимать эти решения за них. Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) использует аналогичный "черный ящик" для оптимизации рекламы.

Генеральный директор AppLovin Adam Foroughi утверждает, что компания создала доминирующую модель AI в этой области, которую не сможет преодолеть Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) или какой-либо другой конкурент. "Это замкнутая модель, которая постоянно усиливает себя и становится умнее", — сказал он аналитикам на телефонной конференции по результатам четвертого квартала.

Тем временем AppLovin видит еще несколько инициатив, которые могут увеличить рост выручки. Во-первых, в первой половине года будет запущены инструменты самообслуживания, чтобы упростить процесс подключения новых клиентов. Во-вторых, проводятся испытания инструментов генеративного AI, которые могут разрабатывать рекламные кампании для маркетологов. Оба эти направления могут увеличить количество рекламодателей и количество объявлений, размещаемых на платформе AppLovin, что позволит выиграть больше мест и сгенерировать больше дохода.

Хотя акции AppLovin в настоящее время торгуются по гораздо более высокому коэффициенту прибыли, чем The Trade Desk, они выглядят лучше с точки зрения стоимости. Будущий P/E AppLovin составляет 29, что кажется выгодным предложением, так как аналитики ожидают роста прибыли выше 40% в этом году и около 33% в следующем. Акции The Trade Desk стоят недорого, чуть менее 12 раз по сравнению с ожидаемой прибылью, но ухудшающаяся производительность делает акции сложными для владения.

Однако стоит отметить, что AppLovin в настоящее время находится под расследованием SEC по поводу практики сбора данных. Это создает давление на акции и может объяснить относительно низкий коэффициент P/E, учитывая его ожидания по росту. Инвесторам, возможно, стоит воздержаться от покупки акций до завершения расследования SEC. В противном случае целесообразно рассмотреть меньший размер позиции из-за риска.

Стоит ли вам сейчас покупать акции The Trade Desk?

Прежде чем покупать акции The Trade Desk, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и The Trade Desk не была среди них. 10 акций, которые вошли в этот список, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего совета, у вас бы сейчас было $534,008!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего совета, у вас бы сейчас было $1,090,073!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 949% — это значительно превышает 192% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 7 марта 2026 года.

Адам Леви имеет акции Amazon и Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена). Motley Fool имеет акции и рекомендует Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и The Trade Desk. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, высказанные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод