Тестирование "неквалов" не приведет к оттоку инвесторов с фондового рынка
Информационное агентство Finam.ru провело онлайн-конференцию "Тест для "неквалов": кого допустят к сложным финансовым инструментам?". Ее участники считают, что большинство начинающих инвесторов смогут успешно пройти тестирование. При этом эксперты ожидают, что контроль за рынком усилится, но надеются на конструктивный диалог с регулятором.
С 1 октября вступают в силу поправки к закону "О рынке ценных бумаг", ограничивающие неквалифицированных инвесторов в возможности совершать сделки со сложными финансовыми инструментами без сдачи специального теста. Как отмечают эксперты, нововведения регулятора затронут весьма широкий круг биржевых активов. "Тестирование необходимо будет пройти для доступа к операциям с российскими акциями, не входящими в котировальные списки, иностранными акциями, не входящими в признаваемые ЦБ РФ индексы, облигациями с рейтингом ниже ААА, неспонсируемыми ETF, биржевыми ПФИ и ЗПИФами", - поясняет заместитель гендиректора "Открытие Брокер" по взаимодействию с органами власти и общественными организациями Андрей Салащенко. Многие инвесторы будут вынуждены сдавать тест из-за участия в необеспеченных сделках и сделках на срочном рынке, добавляет заведующий лабораторией Института прикладных экономических исследований РАНХиГС Александр Абрамов.
Вместе с тем участники конференции сходятся во мнении, что "экзамен" для "неквалов" в перспективе может пойти рынку на пользу и не приведет к оттоку розничных игроков с биржи. Руководитель Ассоциации форекс-дилеров Евгений Машаров напоминает, что тестирование существует во многих странах: "Это не преграда для входа на рынок, а защитный механизм, который позволит избежать возможных потерь в будущем". Г-н Салащенко соглашается, что вопросы позволяют, в первую очередь, оценить, понимает ли инвестор сущность инструмента и насколько он осознает его риски.
Механика и содержание теста хорошо проработаны, утверждает управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров Марат Сафиулин: "По каждой теме будет предложено по семь вопросов, три из которых - для самооценки уровня знаний, и еще четыре - проверочные". Все вопросы закрытые, то есть надо просто выбрать один из имеющихся вариантов ответов. С этим также не должно возникнуть проблем. "По сложности вопросы соответствует уровню олимпиады по финансовой грамотности для девятиклассников", - констатирует г-н Абрамов.
Профучастники рынка планируют вести дополнительную разъяснительную работу, в том числе выпускать обучающие материалы, которые помогут разобраться в работе сложных финансовых инструментов. Как отмечает член правления, руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ "ФИНАМ" Дмитрий Леснов, инвесткомпания уже проводит целый цикл информационных мероприятий и знакомит инвесторов с тестированием: "Наша задача - получить объективную информацию об уровне знаний каждого клиента и предложить ему подходящие по соотношению риска и доходности инструменты".
Эксперты ожидают, что государство продолжит усиление регулирования фондового рынка. "Тенденция к ужесточению контроля наблюдается во всем мире. Однако повышать требования к эмитентам и профучастникам - это одно. Накладывать все новые ограничения на частных лиц, распоряжающихся собственными деньгами, - совсем другое", - отмечает главный редактор Finversia.ru, эксперт комитета Госдумы РФ по финансовому рынку Ян Арт. "Целесообразно было бы больше делать для раскрытия информации о доходностях и рисках инструментов. Но Банк России фокусируется на другом", - соглашается г-н Абрамов. Г-н Машаров отмечает тренд на введение ограничений в российском законодательстве, однако, по его мнению, новеллы не решают многих важных проблем - например, с финансовыми пирамидами: "Надеемся, что в этом направлении регулятор и Комитет ГД по финансовому рынку будут работать в новом созыве Думы".