"Термометр доходности" показывает любопытную картину
Прошла неделя после того, как ЦБ вернулся к снижению ставки, сделав небольшой шаг с 17% до 16,5%. И, как ни странно, рынок на это отреагировал неоднозначно.
Депозиты не падают
Вместо снижения ставок по вкладам банки… подняли доходности.
По данным маркетплейса «Финуслуги», средняя ставка по вкладам на год выросла с 12,8% до 13,5% годовых, по более коротким — без изменений.
Почему так?
Банки продолжают активно конкурировать за пассивы, особенно на фоне предстоящего снижения ставок в будущем. Им нужно удержать клиентов сейчас — поэтому ставки держат высокими, несмотря на смягчение ДКП.
ОФЗ: в коротких — снижение, в длинных — рост
На коротком конце кривой (до 1 года) доходность немного снизилась —
с 14% до 13,7%, реагируя на решение ЦБ.
Но на среднем и длинном горизонте (5–10 лет) — наоборот, доходности выросли.
Причина — обновлённый прогноз ЦБ по ставке на 2026 год: теперь регулятор ждёт 13–15% вместо прежних 12–13%.
Рынок воспринял это как сигнал:
- ставки останутся высокими дольше, чем думали, и длинные бумаги пока можно не спешить покупать.
Доходность в фондах ликвидности чуть подпросела вслед за ставкой, в то время как рынок акций подрос на пару процентов.
В общем, “термометр доходности” показывает любопытную картину:
ставку снизили — а жара на рынке осталась.
