Теракты и фондовый рынок

Террористические акты считаются главным бедствием 21 века. События последних двух недель никого не оставил в стороне. Фондовый рынок, в отличие от нас, более холодный и равнодушный. В последние две недели, когда Россию душил и пытал террористический смерч, фондовый рынок показал себя независимым и невозмутимым образом. Никаких скачков фондовых индексов не произошло. С вопросом о том, как обычно влияет террор на фондовую динамику мы обратились к экспертам ИК «Финам» и ФК «Мегатрастойл».

По словам экспертов, основное влияние террористические акты оказывают на рынок сырьевых акций, прежде всего, нефти и металла.

Мария Радина, аналитик ИК «ФИНАМ» по нефтегазовой отрасли:

Трагические события прошедшей недели, в принципе, не повлияли на котировки акций: бумаги закрылись в плюсе. Но это оказало влияние на обороты продаж, сильно снизив их, как на РТС, так и на ММВБ. Например, в пятницу, когда штурмовали школу – акции закрылись в плюсе, но при низких объемах (4,677 млн.долл. на РТС и 423,85 млн. долл. на ММВБ).

В 2001 году в Америке в результате событий 11 сентября на неделю были остановлены торги на бирже для того, чтобы предотвратить обвал рынка. События в Москве с захватом заложников в Норд-Осте, наоборот, не понизил котировки.

Что касается того, как ведет себя рынок нефти, то на прошлой неделе нефть несколько подешевела. Заявление президента Опек о том, что картель будет увеличивать производственную мощность, а также стабилизация обстановки в Ираке -- удешевили нефть. Но в конце недели на фоне терактов в России и урагана в Америке (Флорида) – цены немного поднялись. С наступлением спокойного периода цены стали постепенно снижаться.

Наталья Кочешкова, аналитик ИК «ФИНАМ» по метталлургии:

Конечно, террор оказывает влияние на рынок драгоценных металлов. Начало войны в Ираке, например, подняло цены на золото. Инвесторы при возрастании рисков на рынке акций вкладывают денежные средства в альтернативный рынок: золото и драгоценные металлы, -- поэтому цены на них поднимаются.

В конце прошлой недели заметных колебаний не было. А если они и были, то по причине других факторов. В частности, из-за опасения того, что будет высокая стоимость нефти, которая приведет к замедлению роста экономики США, ожидалось увеличение вложения средств в драг.металлы, и цены на золото выросли.

Александр Разуваев, ведущий аналитик ФК «Мегатрастойл»:

Теракты – это дополнительные риски. Если страна подвергается терактам, то бизнес-среда характеризуется более высокими рисками. Конечно, Россия не единственная страна, и США, и Испания, и Израиль испытали на себе бедствия такого рода. Поэтому сейчас эти риски присущи всем странам. Если мы посмотрим на США, то 11 сентября они испытали очень сильный негатив, так как до этого считали, что их это не коснется. И вообще, погибли люди, которые занимались фондовым рынком. Американская экономика зависит от потребителей. Были риски резкого сокращения потребительских расходов. Авиакомпании имели проблемы, поскольку люди стали меньше летать. Вместе с тем, Аэрофлот никаких проблем после 11 сентября не имел. Наши граждане более спокойно относятся к проблемам жизни и смерти.

В то же время можно сказать, что теракты несильно влияют на макроэкономику и корпоративные события. Они не могут наносить ущерб национальной инфраструктуре, если только не допустить ситуацию взрыва крупной сети трубопроводов и т.п. Я не думаю, что Шамиль Басаев взорвет трубопроводную систему, например Газпрома. Гибель даже тысячи человек на макроэкономику не повлияет.

Когда были захвачены заложники на Дубровке – вначале был небольшой минус, но никакого обвала не было. Я не могу сказать, что для нас террористический фон будет влиять на рынок акций.

К тому же, есть такая «заповедь» Уолл Стрита, что если на улице льется кровь, надо покупать бумаги. (Акции через некоторое время вновь вырастают – Ред.). Поэтому инвесторы достаточно спокойно относятся к этим событиям.

Почему террористические акты все же влияют на фондовый рынок? Что это, нервы трейдеров?

Это – напоминание о рисках. Но мы все под Богом ходим. Всю свою историю Россия воевала, и в основном не по своей воле. Мы привыкли к этому. Для нерезидентов риски террора, не из тех рисков, которые могут изменить отношение к стране.

В глобальном плане террористические акты и войны повышают спрос на наиболее консервативные активы. Когда началась первая война в заливе -- Штаты против Ирака, -- там сразу был скачок спроса на доллар и швейцарский франк.

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий

Событие	Рейтинг	Прогноз влияния на российский рынок
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в США	В (B)
Макроэкономическиая ситуация в России	C (C)
ПОЛИТИКА
Теракты в России	B (B)
Федеральный бюджет в первом полугодии исполнен с профицитом в 3.4%	D (C)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	A (A)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Долг ЮКОСа за 2001 год повышен на $700 млн. до $4.1 млрд.	B
"ЛУКОЙЛ" продадут 29 сентября	B (B)
ФАС одобрила создание единой гидрогенерирующей ОГК	C (B)

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный