Тенденция укрепления рубля сохранится в ближайшие недели

На прошлой неделе курс рубля остановил падение и даже немного отыграл ослабление позапрошлой недели. На стороне рубля сыграл общий тренд на укрепление валют развивающихся стран, которые в среднем подорожали к доллару на 1%. Поддержали рубль также и решение Минфина отложить выход на рынок с целью покупки валюты для пополнения суверенных фондов, а также начавшаяся Олимпиада. В результате за неделю рубль укрепился на 1,4% по отношению к доллару, на 0,7% - к евро. Ежедневный объем интервенций ЦБР снизился до привычных 200-400 млрд. руб./день. Мы ожидаем, что тенденция укрепления рубля сохранится в ближайшие недели. Рубль будет стремиться к своему равновесному значению, которое мы оцениваем в 33,2 руб./доллар. Сначала ему будет "помогать" рост спроса на рубли из-за олимпиады и общего повышения оптимизма с ней связанного, а затем - из-за налогового периода.