Тенденция на перестройку потока российских энергоносителей сохранится даже в случае разрешения украинского конфликта

Цены на нефть марки Brent в начале этой недели продолжают развивать коррекцию наверх, с тех минимумов ($97/барр), которые были показаны неделей ранее. В понедельник нефтяные цены выросли более, чем на 7% на информации о том, что страны ЕС работают над пятым пакетом антироссийских санкций, в который может войти эмбарго на импорт российской нефти. Прогресса в переговорах о прекращении огня в Украине пока нет. На Ближнем Востоке тоже неспокойно. По совокупности все эти факторы и привели к росту цен на нефть.

К 12:00 МСК майские фьючерсы нефти марки Brent торгуются на отметке $115,4/барр, снижаясь на -0,2%.  Майские фьючерсы на нефть марки WTI сейчас торгуются на отметке $109,33/барр, опускаясь на -0,55%.  

После ощутимой коррекции цен на нефть, показанной с 07 по 16 марта, рынок ждал поводов для восстановления котировок. И этих поводов было несколько. Самое значительное влияние на цены оказало сообщение о том, что ЕС может расширить санкции против России, ограничив импорт энергоресурсов. Для ЕС принять такое решение будет гораздо сложнее, чем США, учитывая большую зависимость Европы от налаженных поставок сырья из России. Около 30% импорта нефти в ЕС приходится на РФ. Тем не менее, поскольку военные действия РФ в Украине продолжаются, Европа готова обсуждать дальнейшие санкции против российского энергетического сектора, хотя правительство Германии дало понять, что стране не может обойтись без импорта нефти из РФ. Как бы там ни было, но сейчас формируется долгосрочный тренд на отказ от российских энергоносителей в ЕС.

В этой связи, в ближайшее время произойдет переориентация глобальных потоков нефти и газа. Доля России на европейском энергетическом рынке упадет, а на других рынках – вырастет. Помимо труб, нефть экспортируется из РФ в танкерах, которые можно поставить в другие регионы. Сейчас в экстренном порядке будут создаваться новые логистические схемы и цепочки. Поэтому даже если украинский кризис будет разрешен в ближайшее время, тенденция на перестройку потока энергоносителей в глобальном масштабе сохранится. Покупатели российской нефти с дисконтом уже есть, просто Россия на продаже сырья будет теперь зарабатывать меньше. А поскольку сырьевые потоки просто поменяют направление, то риски обновления нефтью предыдущих годовых максимумов пока не актуальны и через некоторое время мы увидим новую волну снижения цен.

Новые санкции против РФ вводятся почти еженедельно, и ситуация меняется слишком динамично, поэтому слабо прогнозируема. США готовы расширить санкции в отношении России из-за ситуации вокруг Украины, затронув больше российских банков и секторов ее экономики, включая нефтяной и газовый - заявил вчера заместитель помощника Президента США по национальной безопасности Далип Сингх. Пока нет четкого понимания того, кому, в каких объемах, и за сколько будет продано российское сырье. Доля России в мировом экспорте нефти составляет 12,3%, а в экспорте нефтепродуктов - 9,7%. Не менее 57% российского экспорта нефти и 76% экспорта нефтепродуктов поставляется в так называемые недружественные страны. Зависимость Европы от поставок российской нефти составляет почти 30%, а по нефтепродуктам немного ниже 40%.

Сейчас оценки по снижению экспорта нефти и нефтепродуктов из России разнятся от 1 до 3 млн барр/сутки. Оценку в 1–1,5  млн барр/сутки называли в компании Роснефть, а недопоставки в 3 млн барр/сутки прогнозируют эксперты из МЭА. Если учесть, что в декабре 2021 года экспорт нефти и нефтепродуктов из РФ находился на уровне 7,8 млн барр/сутки, то из экспорта может выпасть около 13–38%.

Тем временем, европейские компании ищут новые источники энергии. В начале этой недели, во время поездки в Объединенные Арабские Эмираты, немецкие фирмы собираются подписать пять меморандумов о взаимопонимании в странах Персидского залива относительно исследований и разработок в области водорода - сообщил вчера Министр экономики Германии Хабек.  

В начале этой недели росту цен на нефть также способствовали ракетные удары йеменских хуситов по территории Саудовской Аравии, в том числе по складу нефтекомпании Saudi Aramco в Джизане, а также предприятию по переработке газа в Янбу. Особого ущерба нанесено не было, но то, что риски разрушения нефтяной инфраструктуры сохраняются, значит и есть опасения в части перебоев с поставками. Этот фактор приносит свою премию в нефтяные цены.

Нефть Brent. Как правило после того, как цена быстро уходит вниз от годового максимума, стоит ждать попыток вернуть котировки. Это мы сейчас и наблюдаем. Во вторник котировки Brent подскочили почти до $120/барр. Здесь находится промежуточное сопротивление. Стохастик на дневном графике уже на прошлой неделе развернулся наверх, а значит краткосрочно цены на нефть могут еще немного подняться.  

Золото (GC). Вчера индекс доллара укрепился после заявления председателя ФРС Джерома Пауэлла о возможности ужесточать политику более быстрыми темпами. ФедРезерв готов к повышению ключевой ставки сразу на 50 б.п. вместо традиционных 25 б.п. в случае необходимости сдержать рекордную за 40 лет инфляцию. Доходность по USTres обновила годовые максимумы. Цены на золото на всё это отреагировали умеренным снижением и во вторник утром остаются в районе $1928/унц, что весьма неплохо, с учетом того, что доходность по 2-летним гособлигациям США сейчас взлетела до 2,0%. Золото остается в диапазоне $1895-1950/унц – выход за эти границы и определит его дальнейшую динамику драгметалла на апрель месяц.