Тенденция к укреплению рубля сойдет на нет

Рубль укрепился на фоне хорошего спроса на ОФЗ, повышения цен на нефть и ослабления доллара, но затем его рост остановился из-за усиления рискофобии. Вчера доллар весь день дешевел против валют развитых рынков, что можно рассматривать как коррекцию после существенного роста неделей ранее. Ослабление доллара стало еще заметнее вечером, когда британский парламент проголосовал против выхода из ЕС без соглашения. В результате британский фунт укрепился на 2%, а глобальные рынки акций выросли, т. к. риск Brexit по "жесткому" сценарию существенно снизился.

Валюты развивающихся рынков вчера двигались разнонаправленно. Рубль снова опередил аналоги, подорожав на 0,4%. Поддержку российской валюте оказал рост цен на нефть на фоне оптимистичных данных Управления энергетической информации США (EIA) по запасам углеводородов. Кроме того, укреплению рубля способствовали масштабные продажи валюты со стороны экспортеров и нерезидентов, которые, вероятно, активно покупали ОФЗ, т. к. Минфин разместил рекордный объем бумаг. Тем не менее оборот торгов по паре USD/RUB на Московской бирже неожиданно оказался довольно низким - $2,5 млрд. Впрочем, с учетом ограниченной волатильности это можно считать нормальным уровнем в настоящее время.

Сегодня с утра спрос на риск немного снизился - инвесторов насторожил комментарий президента США Дональда Трампа, который в ночь на четверг заявил, что он не намерен форсировать торговые переговоры с Китаем. Кроме того, сегодня вышли данные о том, что темпы роста промышленного производства в КНР по итогам февраля оказались ниже, чем ожидалось, и опустились до минимального за последние 17 лет уровня. Впрочем, при этом в Китае улучшилась динамика инвестиций в основные фонды и резко выросли вложения в недвижимость.

В Великобритании сегодня ожидается парламентское голосование по вопросу об отсрочке выхода страны из ЕС (сейчас предполагается, что Brexit должен состояться не позднее 29 марта).

При этом есть сообщения, что британский премьер Тереза Мэй планирует на следующей неделе провести еще одно голосование по плану Brexit. Между тем лидеры Евросоюза уже напомнили британским парламентариям, что с европейскими властями придется согласовывать не только условия выхода страны из ЕС, но и его возможную отсрочку, причем в обоих случаях согласие Брюсселя отнюдь не гарантировано, с учетом неоднозначного восприятия переговорного процесса в Великобритании. В ближайшие дни дебаты по этому вопросу будут одним из факторов, способствующих усилению волатильности на европейских рынках.

Прогноз. Курс рубля сегодня, вероятно, будет стабилен - наметившаяся в последнее время тенденция к его укреплению, скорее всего, сойдет на нет на фоне некоторого снижения спроса на риск.